QE3推出刺激金價(jià)上漲 |
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在有色金屬行業(yè)當(dāng)中，黃金子行業(yè)走勢(shì)的決定與基本金屬和小金屬有很大不同。黃金個(gè)股估值的重要因素有三個(gè)：一個(gè)是黃金資源的儲(chǔ)量，一個(gè)是公司礦產(chǎn)金的產(chǎn)量，另一個(gè)則是黃金價(jià)格。 歷史原因，我國(guó)黃金行業(yè)一直存在著集約化水平低、企業(yè)數(shù)量多規(guī)模小的較低產(chǎn)業(yè)集中度，加大資源整合、提高產(chǎn)業(yè)集中度成為我國(guó)黃金行業(yè)未來(lái)發(fā)展的大趨勢(shì)。為解決我國(guó)黃金工業(yè)發(fā)展中存在的產(chǎn)業(yè)集中度低、資源保障程度低等問(wèn)題，2009年5月8日，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司聯(lián)合組織召開(kāi)《黃金工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃（2009－2015年）》和《黃金工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》專家論證會(huì)；2009年9月，國(guó)土資源部、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化部等部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)整合工作的通知》，明確提出了推進(jìn)礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)整合的目標(biāo)任務(wù)及基本原則。 適應(yīng)這一形勢(shì)，山東黃金作為國(guó)內(nèi)大型上市黃金礦業(yè)公司的代表，也是山東黃金集團(tuán)旗下黃金礦業(yè)板塊的唯一業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)，在控股股東黃金集團(tuán)的大力支持下，制定了長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，將“資源整合”作為其發(fā)展的重中之重，在未來(lái)將加大通過(guò)收購(gòu)、整合等方式增加資源儲(chǔ)備的力度，同時(shí)穩(wěn)步擴(kuò)大產(chǎn)能，以逐步做大做強(qiáng)上市公司，為股東創(chuàng)造價(jià)值。公司的黃金資源擴(kuò)張主要來(lái)自三個(gè)方面：內(nèi)部挖潛；對(duì)外的資源并購(gòu)；大股東山東黃金集團(tuán)的資產(chǎn)注入；目前公司黃金儲(chǔ)量400 噸左右，至2013年公司黃金資源儲(chǔ)量可達(dá)800噸左右，基本可以翻番。 影響黃金股估值的另一個(gè)因素黃金價(jià)格。黃金價(jià)格的決定是較為特殊的，雖然其應(yīng)用大部分也是作為商品，但其價(jià)格的決定主要是其貨幣屬性。當(dāng)今的世界貨幣體系牙買加體系，實(shí)際上是以美元為核心的信用本位制。信用貨幣取代商品貨幣無(wú)疑是一種進(jìn)步，但信用貨幣并不完美，特里芬難題不可能被解決。如凱恩斯指出：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒(méi)有任何其他的東西可以取代它。” 也正因?yàn)槿绱耍S金的貨幣屬性成為決定其價(jià)格的決定因素。但無(wú)疑黃金又不是貨幣，信用貨幣取代商品貨幣是一種進(jìn)步，這又使得黃金的價(jià)格的決定也有了一定的不確定性，并不必然與美元正相關(guān)或負(fù)相關(guān)。僅就目前這一輪金價(jià)的上漲來(lái)看，最主要的原因還是美國(guó)推出的QE3,這使得通脹預(yù)期明確，助金價(jià)上漲。我們判斷，金價(jià)繼續(xù)上漲仍然是大概率事件。 綜上三個(gè)因素并慮黃金業(yè)的估值目前位于低位，我們認(rèn)為黃金業(yè)的投資機(jī)會(huì)會(huì) |
