當美元與黃金產(chǎn)生聯(lián)系后，黃金價格的演變則成為美元貶值的歷史。

　　從最早的金本位及“黃金總庫”時的35美元/每盎司，到今天的2000美元/每盎司的預期。黃金的價格無論漲跌，總的趨勢處于攀升狀態(tài)。無論是黃金或者別的貴金屬，一旦脫離實體經(jīng)濟面的供給與需求關系，一切商品價格就陷入了虛擬境地。
 
 
物質(zhì)商品成為金融產(chǎn)品或者交易品，所有的供給與需求就開始由虛擬理論進行定價依據(jù)。

　　黃金與美元的博弈，是原始的實體財富與虛擬財富的濫觴。但是，有了黃金這一物質(zhì)上的財富象征，貨幣如同套著韁繩的野馬，兌換的比價可以控制在一定的區(qū)間內(nèi)，每一國家的貨幣，以等值黃金作為終極的財富信用基石。然而，美元開始喧賓奪主，到1973年末，美元與黃金分道揚鑣。

　　盡管如此，金本位、黃金雙價制的被取消并沒有徹底改變黃金與美元的關系。相反，兩者的價格以背逆趨勢存在。以制度論，黃金走過了價格高度壟斷的金本位、有計劃的市場經(jīng)濟行為的雙價（軌）制、基本完全放開的市場價格狀態(tài)“三部曲”。不過，當人們認為黃金作為商品已經(jīng)進入了市場決定供求價格的狀態(tài)時，卻忽略了黃金本是財富虛擬的特殊商品：市場供需面僅僅是其價格的參照，重要的定價機制仍然被虛擬市場所左右。

　　事實上，如果拋離貨幣屬性，黃金價格應該是遞減的，因為工業(yè)生產(chǎn)，特別是新技術(shù)材料的應用對黃金的替代功能將會越來越大。而真正促使，并對黃金進行不斷價格（而不是價值）孵化的，只能倚賴于金融市場，其作為一種交易品，是用來豐富人們財富游戲的一個符號。除此之外，它可能什么都不是。

　　但是，黃金作為財富信用中介物，決定了其與貨幣藕斷絲連的關系。假如說，金幣變紙幣，是出于金幣貨幣性進化的需要；而現(xiàn)在以及未來一定時期，后紙幣時代對黃金財富化的需求，則發(fā)揮的是一種“公共品”的中立功能：任何貨幣都具有主權(quán)背景，而黃金可以隨便標價。

　　這一回，是美元遭遇了黃金這一冤家。當美元由于印刷成本太過便宜時，就只能越來越不值錢了。美元印刷的成本過低，同樣在別的國家貨幣身上發(fā)生，因為只要是紙幣，即使生產(chǎn)工藝再復雜，普通的一張紙變成貨幣，似乎其制造成本仍然低于幣值：假如就印刷品生產(chǎn)而言，印刷的數(shù)量越多則越便宜。

　　必須將紙幣這只價值與價格嚴重分裂的印刷品“風箏”，固定在一只真真切切的“手”上！這一只手，無疑是貨幣的老祖宗：黃金。換言之，作為紙幣的貨幣，可以印刷的數(shù)量越多越便宜；而黃金的生產(chǎn)成本，由于受到產(chǎn)業(yè)鏈價值的約束，相對會比較穩(wěn)定。盡管人們對黃金的儲量充滿神經(jīng)質(zhì)的恐慌：因為黃金從誕生那一天起，每個人就在擔心地球上黃金會突然消失，數(shù)千年之后，人們?nèi)匀贿�在擔心。如果沒有這一恐慌，黃金怎么能價格膨脹？！

　　世界會不會重回金本位，將是全球超主權(quán)貨幣爭議的焦點：任何國家的貨幣，都不能超越黃金；而黃金則天然具備無主權(quán)特征。未來的黃金價格走向，將隨著超主權(quán)貨幣“溫度計”的汞柱而上下。

　　（作者系中國基金論壇秘書長、北京理工大學中國產(chǎn)業(yè)投資基金研究中心學術(shù)委員會主任、教授）