□威爾鑫投資首席分析師 楊易君

　　本周國際現貨金價以929.6美元開盤，最高上試956美元，最低下探815.1美元，截至周五午盤時分報收952.1美元，較上個交易周上漲21美元，漲幅2.26%，周K線呈現一根周初回蕩后加速上行的中陽線。

　　年中是一個黃金(209,1.79,0.87%)傳統的消費淡季，主力很少會違背這個基本面事實發動黃金真正的牛市。故對于當前金價的強勢，筆者以為仍是一個階段性多頭投機行情的延續，并非真正的牛市。

　　從資金流向上看，基金主力對于本輪金價的上漲，并沒有表現出非常濃厚的興趣。截至5月12日當周，伴隨金價超過20美元的上行，基金隨波逐流增持COMEX市場期金凈多頭寸8886手，使得凈多總持倉達到138877手。但操作明細中卻體現出多空漸趨加大的分歧，基金在期貨市場呈現雙向增持，期金多頭增倉13016手，空頭增持4130手。總體而言，凈多的增加仍難以體現出基金對后市的過分樂觀。

　　此外，在4月7日-5月7日，基金并未在金價處于當時880美元附近或下方的相對階段性低位前瞻性布局多頭，要知道基金并非沒有這種前瞻性能力，而更多應該是在表明他們看待市場的態度。