走勢總是依賴于其商品屬性和貨幣屬性的相互作用，當商品屬性占據主導地位時，黃金價格與大宗商品價格走勢沒什么兩樣；當貨幣屬性占主導時，黃金價格與一般商品及儲備貨幣美元匯率會發生背離。

　　研究表明，黃金價格與美元指數在75％以上的時間里具有明顯的負相關關系，僅有25％時間二者表現為正相關關系。比如1989-1995年間黃金的商品屬性占主導，此時國際政治經濟局勢相對穩定，黃金與美元的關系松散。2001至2008年間兩者呈強負相關關系，主要因為歐元自1999年誕生后開始挑戰美元的國際貨幣地位，黃金的貨幣屬性開始占主導，黃金與美元關系變得更密切。尤其是這次金融危機以來，黃金的避險功能和貨幣屬性得到充分展示。

　　那么當前黃金價格走勢將如何呢。這取決于金融危機是否繼續深化、美元國際貨幣的地位以及全球經濟何時回升，影響因素非常復雜。我的判斷是，短期內黃金價格強勁升水，在盤整后如果再次受到危機事件沖擊，黃金價格將攀越1005美元的前期高點，但超過1300美元的概率較小，并將隨著金融危機見底和經濟復蘇而逐漸匯率穩定下來。

　　2008年爆發了嚴重的世界性金融危機，波及之廣，影響之深，歷史罕見，各國政府冒著未來通脹的風險，為刺激經濟而擴大財政支出、大量印鈔，流動性的大規模注入為未來全球范圍的通貨膨脹埋下了引線；目前經濟局勢不甚明朗，何時復蘇無從知曉，在經濟的下行期，黃金成了大量的流動性保值增值最好的投資標的；在目前全球經濟衰退、貨幣體系有點混亂、美元受到沖擊的情況下，那些以美元為主要外匯儲備的國家就會考慮調整外匯儲備結構，增加貴金屬儲備比例。以上幾點成為未來黃金價格上漲的刺激性因素，所以從趨勢上來說，未來金價會出現一定程度的上漲。

　　日前中國央行周小川行長提出創建新的國際貨幣體系，蓋特納最初對中國的這一提議持完全開放態度，不過他的這一態度隨即加劇了市場對美元能否繼續保持國際儲備貨幣地位的擔憂，美元指數急跌，金價也在短時間內急劇拉高至940美元。為了消除影響，蓋特納以及奧巴馬隨后都表示要捍衛美元作為全球最主要儲備貨幣的地位，美元大跌后回穩。

　　黃金走勢與美國長遠利益

　　主持人：黃金價格的變動與金融市場的流動性也有密切關系，那么如果從金融市場流動性來分析，黃金價格將會有何種走勢？

　　譚雅玲：面對金融和經濟問題的復雜性，國際金融價格調整更加變幻莫測，國際金融資產定價更加撲朔迷離。美國作為全世界最有錢的國家，美元因素成為造錢與發錢的機器；美國同時也是全世界最沒有錢的國家，全球最大的貿易逆差和財政赤字都在美國。美元需求和資金需求是美國金融戰略與技術的根本目標，也是金融戰略的核心內容。一個美元和一個資金需求的驅動，美國在調動全世界的美元和資金、壟斷全世界的美元和資金、重新分配全世界的美元和資金。從負債的角度，美元超價值，從債權的角度，美元也超價值，但是美元運行卻自如、自主和自我，在創造風險與化解風險中應對和控制自己和全球，這是美元特有的特權、霸權和強權。

　　全球已經面臨嚴重的流動性過剩，而并非美國或西方所渲染的流動性不足，因為美國紐約市場黃金和石油價格水平一夜之間可以達到26-100美元的上漲幅度，兩者價格浮動區間從過去的10-20％，已經上升到40-60％，這些顯示是嚴重流動性過剩，而不是流動性不足，是金融市場太有錢，而不是太沒錢。

　　國際黃金價格的走勢其實是與美國國家長遠的利益戰略相對應。回想2006-2007年前后國際金融市場對未來幾年國際黃金價格預期上漲到3500美元的輿論，現在看來是有可能的，市場所