不切實際的，許多國家支持這一想法有幾方面的原因，首先，許多國家希望擺脫對美國，特別是美聯儲以及美國政府和國會的依賴。中國之前對美國的擔憂多來自于貨幣政策方面，但是現在他們開始表達對于財政政策的擔憂了。換句話說，他們非常擔心美國的財政預算已經失控了。

那中國又提出了怎樣的方案呢？他們提出的方案仍然是依據政府生產不可兌換的貨幣。但全球各地的人對這樣的系統會有信心嗎？假如一個阿根廷人正在尋求各種辦法保護儲蓄，他將存款轉移到離岸銀行，那這個阿根廷人愿意持有SDR嗎？我的答案是不會。同樣，你沒有辦法說服一個中國農民，將位于華盛頓的一個名叫IMF的組織生產的名叫SDR的東西作為一種財富儲存起來。如果做不到這一點，它就沒辦法成為世界貨幣。

　　回顧歷史，最終決定什么是貨幣什么不是貨幣的是老百姓。如果老百姓不愿意使用它，不愿意將它作為一種儲存財富，或者只在有限的情況下使用，例如，向政府交稅的時候，那么它就無法成為一種貨幣。所以，我認為SDR的提案對世界各國政府有一些吸引力，但是不可能真正創建這樣一個系統。

歐元無法取代美元

　　《21世紀》：美元的地位會因為這次的危機而受到大挑戰嗎？其他貨幣比如歐元會取代美元嗎？

　　斯泰爾：目前世界上只有一種貨幣可以填補美元的空缺，那就是歐元。歐元是當今世界除美元外唯一被廣泛使用、能夠發揮國際貨幣功能的貨幣，沒有任何其他貨幣可以做到這一點。但問題是，如果從以美元為基礎的貨幣轉向以歐元為基礎的貨幣甚至是平等貨幣，都將是非常痛苦的抉擇。

假如中國及其他的美國債權人認為其持有的美元太多了，而想要更多的歐元，于是在外匯儲備中開始囤積歐元。他們囤積的歐元越多，就更傾向于與歐元國家進行貿易，而不是美元。當人們越來越多以歐元來進行貿易時，他們傾向于囤積更多的歐元。這是某種形式的共生關系。

　　在這種情況下，歐元會發生怎樣的情形？

　　首先，歐元會大幅升值。這會給歐元區出口國帶來巨大壓力，他們會抱怨各自的政府。歐元區國家將不得不維持巨大的經常賬戶赤字，就像今天的美國一樣，以巨額經常賬戶赤字來為全球提供美元。

　　有人說，美國擁有這么大的經常賬戶赤字是因為美國人討厭儲蓄，喜歡消費和借錢。但是我個人并不認同這樣的觀念。這是人們的一種普遍心理，當錢很便宜的時候，你就借錢。

　　我最喜歡的一個經濟學家，法國經濟學家Jacques Rueff曾經在1960年代預測過布雷頓森林體系必然崩潰。他說，“如果我和我的裁縫有一個約定，我每從他這里買一件衣服，他馬上以貸款的形式把這筆錢退給我，我當然沒有理由拒絕在他這里買更多的衣服。”這就是目前中美經濟關系的本質。

　　如果同樣的情況發生在歐洲，他們運行經常賬戶赤字，同時歐元大幅升值，歐洲央行將會有巨大的壓力，要求停止這樣。我不認為歐洲央行還能保持獨立性。你可能會看到有國家會要求離開歐元區。而他們如果這樣做，結果將是災難性的。例如，假如意大利離開歐元區，所有以歐元計價的債務將在一夜之間變成以里拉計價的債務。這意味著里拉貨幣將在一夜之間崩潰。就像阿根廷那樣。這不符合邏輯，但這就是政治壓力的實質。考慮到歐洲央行政治上的脆弱性，歐元并不是取代美元的好選擇。

　　其他就沒有任何貨幣組合可以取代美元了。人民幣仍然是受嚴重控制的貨幣。中國目前沒有市場化的金融系統，無法發揮價格功能。

　　我相信各國政府都不愿意往回走，回到某種形式的黃金標準。人們也沒有意愿去嘗試，因為它必將造成一場徹底的災難。