首都北京周三終于降下60年來最晚的一場初雪，而全國范圍內也迎來了一次大范圍雨雪天氣。但這場雨雪卻主要集中在長江中下游地區，因此既不及時也下得不是地方，對于干旱肆虐的華北地區毫無幫助。 

　　而北方干旱引發的糧價上漲預期已經出現。春節長假后的首個交易日，前期走勢相對溫和的小麥期貨一舉邁入3000元時代。 

　　同時，聯合國糧食署也于本周二發布了一條有關糧價的預警消息，而其中最大的原因正是中國正面臨的嚴重干旱問題。該報告顯示，若中國因干旱問題而導致主要糧食減產并進入國際糧食市場購買缺口糧，那將對市場價格形成非常嚴重的影響。 

　　對于黃金來說，由于美國失業率在近兩個月加速下降，而在中國加息之后，人民幣兌美元匯率再創新高，也不斷在減輕美國制造業的壓力。因此未來一段時間，美國經濟可能繼續朝好的方面發展。同時市場對歐洲主權債務危機的炒作也將于近期偃旗息鼓。若再度爆發類似危機可能要等到主要危機國家進入國債還款期，那也將在二季度之后。此外，春節之后，全球黃金消費將逐漸進入傳統淡季，這段時間黃金的實物需求將有所回落。 

　　因此，支撐黃金價格的因素便只剩下地緣政治危機以及通脹因素。近期國際形勢雖然說是風聲鶴唳——韓朝危機、突尼斯、埃及的騷亂以及柬泰邊境沖突——但卻都是一些邊緣政治的小打小鬧，很難對國際市場形成重大而持久的影響。所以嚴格來說，目前黃金的支撐僅僅剩下通脹。 

　　若近期北方干旱無法妥善解決，中國今年糧食減產將不可避免。無獨有偶，歐洲、澳大利亞、美國以及阿根廷等重要農業國家也因各種原因面臨著糧食減產威脅。 

　　而在貨幣供應方面，雖然新興市場已普遍進入了加息周期，但美聯儲主席伯南克周三在美國國會面對無數口誅筆伐依然咬緊牙關表示不會退出量化寬松，甚至可能推動第三次國債購買計劃。 

　　綜上所述，無論是在商品供應還是貨幣供應方面，都預示著今年的全球通脹將進入更加嚴峻的時期。而春節期間，全球糧食大幅上漲，甚至影響到銅鋅鋁等基本金屬，其中倫銅在春節期間創下了10160美元/噸的歷史新高，而與銅價維持著極高相關性的白銀也重新回到了30美元/盎司的高位。 

　　因此，對于貴金屬投資者來說，今年的通脹形勢可能預示著又一個豐收之年。