馬光遠：供需關系并沒有失衡，而恰恰相反，目前每年白銀的供應量大于白銀的需求量，最少近五年如此；第二個錯誤，白銀與黃金價格比價關系，不要談50美元，50美元是當年那哥們（亨特兄弟）瘋狂炒作的一個結果，50美元在白銀歷史上曇花一現，也可以講是白銀歷史非常骯臟的一夜。最后，黃金和白銀不能相提并論，黃金還是一個貨幣，有貨幣的功能，但是白銀本身60%以上是用于工業用的，一個原材料，不是用于保值增值工具。2009年產量26000多噸，需求量是19000多噸，為什么講出現17年最大的一個差距，當然有很多人解釋，比如說金融危機以后，整個工業生產出現了下滑，導致白銀整體大部分需求量出現了下滑。

　　宋鴻兵：我覺得你剛才所說的忽略了另外一種需求，就是白銀的投資需求，特別是2008年以后，像美國，全世界最大的白銀基金，一家持有一萬噸，2008年突然暴漲起來，你把這個需求低估了。

　　馬光遠：我們在講每一種需求的時候肯定會考慮各種的需求，比如說白銀，最起碼有三種需求，第一種是工業需求，全球占的比重60%以上，第二種需求就是裝飾用的，第三種需求就是投資需求，這三種需求總量里，你講的所謂投資需求，是一種需求的預期值，還是一個真實值。

　　宋鴻兵：這是銀價上漲的最主要原因，投資需求在保障，是現在推動白銀價格上漲最重要的一個因素，工業需求只是第二個因素。過去白銀的金融屬性沒有被發現，或者說是長期被壓抑，在全球發達國家都普遍增發貨幣的情況下，突然大家意識到白銀的價格被大大低估，金融屬性被發現出來。

　　馬光遠：所謂的銀本位，所謂白銀這種金融屬性是你一廂情愿，到現在為止，我沒有看到哪一個國家把白銀作為自己最主要的儲備，來抵御通脹。從整個白銀的用途比例來看，投資類的白銀占比不到15%，也就是說在白銀這個大盤子里面，有一個小盤子，是投資用的，正因為小盤子把這個大的價格撬起來，所以從白銀十年走勢來看，將是非常驚心動魄的。怎么樣爬上去，怎么跌下來，比中國股市還厲害。

　　宋鴻兵：如果把黃金比作中石油超中型盤子，白銀就是創業板小型科技公司，盤子剛才我已經說了全世界3萬噸，按目前價格來算，也就是1200億人民幣，全世界盤子只有這么大，跟超重量黃金幾萬億美元交易量比，是微不足道一個很小的盤子，但是我們知道在股票交易過程中，如果大家都走牛市，是小盤股漲得快還是大盤股，肯定是小股票漲得快，很有成長型的小股漲