通過這一操作壓低市場利率水平，從而刺激投資和消費，拉動經濟增長。Raghuram Rajan稱，但從目前政策實施的效果看，這一做法的作用“十分有限”，“最大的問題是美聯儲的貨幣政策傳導到其它國家，而其它國家出于自身利益考慮，也推出相應的應對政策”。他說，許多國家在美元貶值之時不愿本國貨幣升值，被迫推出“適應性”措施，采取較為寬松的貨幣政策以增加流動性，以維持本國貨幣相對美元幣值的穩定，這導致這些國家面臨通脹壓力。Raghuram Rajan還表示，美元下跌還造成以美元計價的大宗商品價格上升并最終傳導到其它國家，讓這些國家面臨輸入性通脹壓力。有些國家認為通脹在他們國家外部發生，并不影響自身核心通脹率。但隨著上游基礎產品價格上漲，各類大宗商品價格也將隨之上升，進而帶動一國核心通脹率上升。

　　毫無疑問，美國關于通脹受控是為其不負責任執行量化寬松的借口，目前的通脹加速正體現出全球化特征，根源來自于美聯儲率先引領的貨幣開閘放水。在這種大背景下，黃金必將延續宏觀牛市。商品資源必將繼續受到追捧。而商品資源的進一步走高又使得通脹環境繼續惡化，直到我們看見美聯儲明確關上開閘放水的水龍頭，并開始提高利率回收流動性。

　　其它方面，特里謝重申歐盟援助機制必須在數量及質量上有所提高；歐元集團主席容克表示將采取一切必要的舉措保持歐元區的穩定。穆迪將澳大利亞主要銀行評級被列入負面觀察名單。穆迪表示可能調降新西蘭大型銀行的AA2評級。穆迪認為市場在拋售意大利、西班牙以及葡萄牙主權債務。盡管歐債危機似乎暫成過于，但在當前全球金融體制下，信用危機似乎存在進一步蔓延風險。這也為黃金提供隱性支撐。

　　埃及動亂因穆巴拉克的下臺而宣告結束，油價回落，金價的漲勢減緩。此外，周三（2月16日）來自以色列的消息稱伊朗正派遣軍艦駛入地中海。消息傳出后，國際金價一度跳漲，美國原油期貨大幅上漲。但該消息對原油與金價的刺激未能持續。可見，當今全球經濟金融混亂時期，也可能成為蘊育地緣政治矛盾升級的溫床，這同樣構成黃金隱性支撐。

　　技術面上，在金價見底1308美元初期，我們認為金價將出現一個回升至1380美元上方的走勢，當時的理論推導在1383.7美元附近，本周四實現了這個過程。但對于銀價一氣呵成再創近20多年新高，這超出筆者預期。目前金價仍沒有停止回升的跡象，是否追隨銀價一氣呵成創歷史新高，筆者沒有一點把握。但對于2011年的整個黃金牛市卻一直充滿堅定信心。

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