國1月工業產出月率下降0.1%，預期上升0.5% ，為2009年6月來首次下滑。這兩個明顯低于市場預期的數據讓市場感到意外，但卻并不讓筆者感到意外。筆者曾經強調過，要理性看待美國第四季度良好的經濟數據，今年上半年的經濟數據才真正說明問題。美國是一個嚴重依賴消費推動的國家，第四季度（特別是11、12月）是美國消費旺季，這兩個月的經濟數據往往在一年中表現最好，并非美國經濟的常態反應。故良好的第四季度數據不一定能夠客觀反應出經濟的復蘇程度。目前情況正是這樣，諸多美聯儲官員在數據出爐后也表達了這樣的觀點。遜于預期的重要經濟數據示意美聯儲必將進一步執行量化寬松來持續刺激經濟與改善就業環境，進一步的貨幣釋放不推動資源與黃金價格，不推動通脹，還能有什么！

　　在上述數據示意美國經濟復蘇籠罩疑云的前提下，通脹指標卻在美聯儲注水效應下走高。美國勞工部周三(2月16日)公布的數據顯示，美國1月核心批發價格攀升幅度創逾兩年高位，或將刺激對通脹的擔憂。同時，被認為更能代表通脹情況的核心生產者物價指數1月月率上升0.5%，為自2008年10月攀升0.8%以來的最高值，預期上升0.2%；年率上升1.6%，預期上升1.2%。美國1月季調后消費者物價指數月率上升0.4%，預期上升0.3；美國1月季調后核心消費者物價指數月率上升0.2%，預期上升0.1%。總體來說，通脹指標明顯高于預期。但諸多美聯儲官員認為美國通脹在可控范圍內，建議繼續執行量化寬松幫助經濟復蘇。芝加哥聯儲主席埃文斯周四(2月17日)表示，美國經濟前景正在改善，但是經濟衰退所造成的創傷過大，需要時間慢慢修復，并需要美聯儲(FED)繼續提供支持措施。埃文斯預計，美聯儲不太可能在非常短的時間內撤出寬松貨幣政策，可能將全額執行6000億美元的購債計劃。美國達拉斯聯儲主席費舍爾周三(2月16日)表示，美聯儲第二輪量化寬松“既成事實”，并預期重啟量化寬松不會造成美聯儲資產負債表嚴重惡化。

　　此外，上述幾位美聯儲官員在認為需要進一步量化寬松刺激經濟的前提下，均表達出在完成6000億規模的刺激后，無需再進一步推動量化寬松。埃文斯周四(2月17日)還表示，目前的購債規模可能已經足夠，無需在6月計劃到期后擴大規模。達拉斯聯儲主席費舍爾也表示，不存在支持QE2以外美聯儲實施進一步支撐經濟措施的情況，經濟數據并未給通縮或是雙底衰退的擔憂提供支撐。堪薩斯聯儲主席霍恩表示，部分受美聯儲政策的影響，預計通脹將進一步走高，不支持擴大美聯儲國債購買計劃。筆者看