地下炒金會否死灰復(fù)燃就非常值得我們警惕。地下炒金由于隱蔽性強，長期以來一直處于監(jiān)管真空地帶，一旦今年黃金價格繼續(xù)上漲，地下炒金熱潮很可能重新襲來，而這種地下炒金的風(fēng)險極高。

　　從杠桿上看，上海金交所的杠桿不足10倍，各大商業(yè)銀行大多只有5倍，天交所“天通金”的杠桿比例為12.5倍，而地下炒金的杠桿比例則可以高達上百倍，市場輕微的波動即可讓交易者被強行平倉。然而在這些地下炒金公司的宣傳中，這種高杠桿卻被描繪成一夜暴富的絕妙手段，通過不斷的洗腦和自我包裝來誘惑投資者開戶并進行交易。更可怕的是，這類地下炒金公司除了鼓勵投資者頻繁交易賺取傭金外，往往還會通過許多“技術(shù)手段”來實現(xiàn)無風(fēng)險盈利。如在投資者想要獲利平倉時系統(tǒng)失靈，最終導(dǎo)致虧損出局，或通過不正規(guī)報價軟件來欺騙投資者進行錯誤交易，更有甚者，其交易系統(tǒng)根本沒有與歐美黃金市場連接，而只是在自己的局域網(wǎng)內(nèi)與投資者進行對賭交易，投資者必輸無疑。

　　事實上，幾乎沒有一個投資者是通過地下炒金賺到大錢的，參與地下炒金的投資者大多血本無歸。從這個角度看，整治金交所亂象絕不能一堵了之，如果正規(guī)投資渠道無法滿足投資者需求，那么就會給地下市場以可乘之機，給將來的監(jiān)管增添更大的難度。

　　短評

　　亂象必治

　　文本刊記者/邢力

　　去年3月，橫空出世的天津文交所居然讓兩只發(fā)行價僅1元的藝術(shù)品份額化“新股”，在短短30個交易日內(nèi)漲到17元，漲幅超1700%，震驚全國。更讓人驚訝的是，天津文交所的控股股東居然是民營房產(chǎn)開發(fā)商，隨時存在撤資風(fēng)險，同時身兼交易所和做市商雙重身份兩頭賺錢，暗中坐莊也無人知曉；交易規(guī)則一天一個樣，投資者無所適從；藝術(shù)品估值全憑民間“專家”想象，若是贗品也無人擔(dān)責(zé)；證券、銀行、文化、文物、公安等相關(guān)主管部門“N不管”……

　　從去年年初“瘋狂的藝術(shù)品”到如今“瘋狂的黃金”，兩者有著驚人的相似——都缺乏有效監(jiān)管。正是由于去年各種各樣的交易所亂象愈演愈烈，最終促使中央決心治理整頓，維護金融安全和地方穩(wěn)定。對此我們拍手叫好。

　　聯(lián)想到證監(jiān)會主席郭樹清正在實施的一系列股市新政，近來管理層的種種措施無疑讓投資者對2012年投資市場的規(guī)范發(fā)展有了更大的信心。

　　回顧歷史，我們可以發(fā)現(xiàn)，任何金融投資市場的發(fā)展都要經(jīng)歷從起步到爆發(fā)式發(fā)展，再經(jīng)整頓后才能建立較完善的交易市場。當(dāng)年的股票、債券、基金市場在發(fā)展之初都遇到過類似的窘境，因此在強力整治金交所亂象的同時，