2012年國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的開盤價(jià)是1572美元每盎司，在不到一個(gè)月的時(shí)間里，金價(jià)已經(jīng)從1572美元上漲至1730美元左右，月度漲幅超過了10%，而去年全年金價(jià)的漲幅也僅僅只有10%。開門大紅，中國市場又多了一個(gè)買入黃金的理由。

　　此輪金價(jià)的上漲離不開兩個(gè)因素，其一，國際金價(jià)自2011年9月份開始的持續(xù)下跌激發(fā)了亞洲及其它市場的實(shí)體買盤，尤其是在中國春節(jié)期間，實(shí)體買盤數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，各大商場黃金飾品及投資型金條的銷售數(shù)據(jù)增長幅度均超過了20%；其二是國際市場對(duì)貨幣資產(chǎn)的繼續(xù)不信任，尤其是在美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)25日發(fā)布新年首次議息決議之后，市場對(duì)美元的中長期走勢普遍不太樂觀，導(dǎo)致投資者對(duì)通脹的擔(dān)憂重燃，金融市場對(duì)黃金期貨、黃金基金等的買盤迅速增加。

　　美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元利率的相關(guān)決議對(duì)黃金價(jià)格的影響確實(shí)是非常重要的，尤其是在美國大選之年及歐洲、中國等各大經(jīng)濟(jì)體未來發(fā)展?fàn)顩r備受爭議的關(guān)鍵點(diǎn)上。作為單一市場分析，就美元與黃金的二元化市場來說，如果投資于美元的回報(bào)率高于投資在黃金市場的回報(bào)率，那么作為一個(gè)投資者，顯然是要選擇購入美元的，目前的狀況是，美元的利率處于歷史低位，中國、歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體都在放寬貨幣政策，以美元計(jì)價(jià)的黃金年漲幅超過10%，以歐元及人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格年漲幅也都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其幣種的利率。一方面借入美元(貨幣)的成本在降低，而另一方面持有黃金的預(yù)期收益在增加，所以借入美元(貨幣)購入黃金也成為一種低息條件下的套利模式。這種套利制造了黃金市場的投機(jī)性做多需求。

　　短期來看，由于美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%超低區(qū)間至少到2014年下半年，這一重磅消息在此時(shí)的黃金市場所起到的作用不亞于去年八月份標(biāo)普調(diào)降美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)。“2012年美聯(lián)儲(chǔ)加息”這一被認(rèn)為是黃金十年牛市結(jié)束的預(yù)期性事件基本成了泡影，以此為做空依據(jù)的投資者將會(huì)大幅減少，如果沒有其他提振美元的，諸如歐債問題持續(xù)惡化等事件發(fā)生，美元的基本面對(duì)黃金價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)積極效應(yīng)。

　　談到歐債及歐元對(duì)市場的影響，過多的盯在事件本身沒有太大意義，英國首相卡梅隆認(rèn)為歐元沒有可持續(xù)性，卡梅隆認(rèn)為其中央銀行及金融系統(tǒng)和財(cái)政狀況等都沒比較弱，無法有效和靈活的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和解決危機(jī)。作為歐元的核心“主導(dǎo)者”，德國總理默克爾說德國不再找理由，而是要承擔(dān)更多責(zé)任。除了沒有加入歐元區(qū)的英國及其對(duì)保衛(wèi)英鎊信心十足的英國精英階層，其他幾個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)大國似乎不會(huì)允許歐洲的再次分裂，在筆者看來，