史上最大的黃金掉期交易

　　7月初，國際清算銀行公布了截至2010年3月31日的年度財務報表，但這份平淡無奇的年報中的一點變化卻在黃金市場激起了千層浪。我們先來看看這份財務報表中國際清算銀行黃金儲備的構成情況：

　　對比2009年與2010年的數據，我們發現國際清算銀行的黃金相關資產大幅增加。這到底發生了什么事呢？國際清算銀行在這份年報中的一處很不起眼的角落——某頁的注腳，給出了答案。國際清算銀行在從2009年12月開始到2010年1月份這段時間內進行了一連串的黃金掉期交易，涉及的黃金高達346噸，約合140億美元，81.6億特別提款權�？墒虑椴]有結束，在其后的時間，數據顯示國際清算銀行的黃金掉期交易還在繼續。迄今為止國際清算銀行的賬戶上黃金掉期已經升至380噸。一石激起千層浪，這個消息很快在全球黃金市場引起了廣泛關注以及議論，投資者紛紛猜測這背后所隱藏的秘密，一時間眾說紛紜。針對市場的質疑，國際清算銀行頭頭Jaime Caruana忙出來澄清，息事寧人地聲稱這筆交易屬于銀行間的“常規商業行為”。

國際清算銀行的黃金掉期交易果真是“常規商業行為”嗎？在回答這個問題前，我們需要先補充一些基礎信息。截至2010年3月31日，國際清算銀行擁有的黃金掉期為346噸，那么在這之前它又有多少頭寸涉及黃金掉期呢？答案很令人吃驚，是0。還有在這之前國際清算銀行的黃金儲備不到120噸左右，這一項交易相當于其黃金儲備的三倍。令人驚奇的還在后面，這項交易竟然是世界歷史上最大的一宗黃金掉期交易。所以，國際清算銀行所涉及的黃金掉期交易絕對不是所謂的“常規商業行為”。

　　最大嫌疑葡萄牙央行

　　那么在這筆有史以來最大的黃金掉期交易背后隱藏著什么秘密呢？要搞清這個問題，先要搞清楚國際清算銀行與黃金掉期交易。國際清算銀行被譽為“央行的央行”，其主要職能就是替會員國央行管理財富，為會員國龐大的外匯儲備增值保值。國際清算銀行總部位于瑞士巴塞爾，有57個成員國，其中包括了G20。國際清算銀行現有的存款約合1960億特別提款權，大概相當于全球總外匯儲備的3%。而掌管這個銀行的則是其董事會，翻開國際清算銀行董事會的花名冊，我們可以看到一連串響當當的名字：美聯儲主席伯南克，英格蘭銀行行長默文·金，歐洲央行行長特里謝，德意志銀行行長阿克塞爾·韋伯，紐約聯儲局主席威廉·達德利。

　　至于黃金掉期交易一般在央行間發生，一間央行用其黃金儲備做抵押與另一間銀行交易換取貨幣現金，并約定在未來某個