過去幾天內(nèi)，全球股市正處牛市，普爾500指數(shù)曾觸及17個月新高，預計未來幾周內(nèi)，股市還將進一步上揚。 

　　技術面來看，市場幅度是很大的。紐交所騰落指數(shù)(Advance/Decline line)已突破新高。此外，新高的數(shù)量遠多于新低，銀行指數(shù)也跑贏大盤，震蕩已經(jīng)平息，收率曲線非常陡峭。 

　　盡管有跡象表明，我們?nèi)栽谂Ｊ谐跗凇５堄涀。芏鄧业睦适呛艿偷模泿帕恳仓钨Y產(chǎn)價格上漲。只要利率環(huán)境合適，我們?nèi)栽龀滞顿Y頭寸。 

在眾多商品中，原油價格持穩(wěn)于82美元/桶以上。這與我們的預期相同，只要經(jīng)濟復蘇趨勢不變，價格還將上漲。不論媒體現(xiàn)在怎么表示，數(shù)據(jù)顯示，隨著發(fā)展中國家需求增加，世界上已經(jīng)很難達到日產(chǎn)8900桶原油，石油將出現(xiàn)緊縮。 

　　原油價格將大幅上揚，我們已將35%的資金分配到能源公司。除了上游的石油公司外，還有世界級的太陽能，風能和電力企業(yè)。 

　　在金屬的競技場上，盡管庫存量增加，一般金屬持穩(wěn)。在我們看來，這次上揚主要是因為商品市場上在做多買盤，某些時候，必將出現(xiàn)大幅調(diào)整。因此，建議平出基本金屬頭寸，將資本分配到其他項目上。目前市場上機會眾多，但供給/需求基本面并不支持一般金屬價格上揚，并沒有理由對其進行博弈。 

　　就貴金屬而言，黃金和白銀正試圖建立底部。值得注意的是，貴金屬正處于每年的旺季，春季很可能大幅上揚。就像索羅斯(George Soros)所說的“在幾近為0的低利率政策下，黃金是終極泡沫”。我們非常認同他的評價，相信西方國家過多的貨幣和巨額債務將繼續(xù)推升黃金和白銀至高點。此外，建議持有黃金和白銀股票。 

　　外匯領域，美元指數(shù)窄幅震蕩，正努力突破81水平。此外，歐元和英鎊目前已嚴重超賣，所以，不排除有強勢上漲的可能。在所有發(fā)達國家的貨幣中，加元，新元和澳元是最受歡迎的。在發(fā)展中國家貨幣中，印度盧比和中國人民幣投資價值較高。