宏觀經濟環境和投資風險情緒產生變化確實有可能影響到黃金價格。但現在從全球看，股市長期上行的趨勢還存在不確定性因素，資金避險需求仍支持金價高位運行。

　　今年春節國內黃金市場火熱。北京市商務委員會的數據顯示，春節黃金周期間，北京菜市口百貨和國華商場兩家累計銷售額接近6億元。截至目前，黃金價格已連續上漲11年。

　　整體震蕩上行還是長期回落

　　北京黃金交易中心培訓部副總經理張磊認為，今年黃金趨勢整體是震蕩上行，但區間震蕩幅度會加大，因為全球市場仍存極大不確定性，市場風險情緒變化起伏較大。

　　黃金的避險屬性使其在信用貨幣體系出現系統性風險時會成為“避風港”。張磊表示，“目前，歐債危機在短期解決不太現實，而美國則相對樂觀。美元的走強會使得黃金避險屬性減弱。但美國會受到歐債危機牽連。同時，伊朗局勢也會對金價產生影響。”

　　鑒于美聯儲的低利率政策，威爾鑫投資咨詢有限公司首席分析師楊易君預期，2012年下半年，美聯儲在扭轉操作結束以后，在通脹明顯受控的前提下，為進一步改善就業形勢，有可能推出第三輪量化寬松政策(QE3)。而歐元區也可能推出更多維護歐元區金融穩定和刺激經濟復蘇的貨幣寬松手段。這種寬松的宏觀信用貨幣政策大背景將繼續支撐黃金宏觀牛市。

　　不過，1月中旬，貴金屬咨詢機構黃金礦業服務公司(GFMS)發布報告認為，黃金市場已接近10年牛市終點，一旦宏觀經濟背景改變，黃金投資降溫，金價將出現長期的回落。

　　張磊認為，宏觀經濟環境和投資風險情緒產生變化確實有可能影響到黃金價格。但現在從全球看，股市長期上行的趨勢還存在不確定性因素，資金避險需求仍支持金價高位運行。

　　龍年金市投資宜穩健操作

　　在堅持黃金宏觀牛市觀點的同時，楊易君對未來幾個月的金價運行持謹慎觀點。他表示，黃金主要依靠貨幣政策支撐，只要全球新一輪貨幣寬松開始，黃金可能率先回到牛市軌道。

　　天津金頂盛世貴金屬經營有限公司總裁李珩迪認為今年仍是黃金牛市，并且認為其總體上有望沖出歷史新高。他認為還需關注實物黃金的購買情況，其中重點關注我國和印度的實物黃金銷量，各國央行的增持黃金行為以及黃金ETF的持倉動向，“預計仍將出現貴金屬的投資和購買熱潮。”“去年黃金曾最高觸及1920美元/盎司，年底降至1522美元/盎司附近，價格已經相對低了，比價的心理刺激了黃金消費。”張磊說。“我國的普通投資者仍在尋找除了投資房地產、股票、藝術品之外的投資渠道，而貴金屬無疑是