今年以來，貴金屬展開了一波強勁反彈，然而近期不少黃金分析師在接受第一財經（微博)日報《財商》采訪時卻表示：“現在不適合配置貴金屬。”

從黃金在今年1月的走勢來看， 21個交易日中國際黃金收出15根陽線、6根陰線，做多力量占有較為明顯的優勢，1月金價的整體漲幅為11%。走勢更為強勁的是白銀，1月國際銀價的漲幅已接近20%。

利好齊發力 貴金屬暴漲

“金銀價格暴漲的背后是市場流動性的改善。”東海期貨宏觀策略分析師李佳告訴本報記者。

博銀研究中心首席分析師王瑞雷把這一輪的上漲定義為事件驅動型的上漲。他認為，除了因為春節期間美聯儲延長低利率決議和并不理想的GDP數據使投資者對QE3的預期升溫以外，美伊戰爭口水戰也促使了貴金屬市場有“戰爭預期溢價”（10%~20%）。

光大期貨貴金屬分析師孫永剛則認為，這波反彈主要受益于美元的下挫，尤其是美聯儲新年的第一次議息聲明，使得市場預期美聯儲將再度出手量化政策提振美國經濟。在美元大幅走弱和QE3預期的紅利下，貴金屬出現了暴漲行情。

李佳注意到，近期標普和惠譽先后下調歐元區主要國家及歐洲金融穩定基金的債券信用評級，這對美元指數而言，是短期的利多出盡，美元指數調整支持了近段貴金屬的強勢。

交易品種將更豐富

行情好的時候總是有很多好消息，貴金屬家族將迎來新面孔。近期恒生銀行宣布，計劃推出全球首只以人民幣計價的黃金交易所買賣基金——恒生人民幣黃金ETF，這也是香港首只以人民幣計價的交易所買賣基金。恒生人民幣黃金ETF預計于2012年2月14日在香港聯合交易所掛牌上市。

國內白銀期貨的推出預期也對白銀價格上漲構成了一定的影響。在年初舉行的全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席郭樹清曾透露，白銀期貨、國債期貨的推出被排上議事日程，有望盡快與投資者見面。

市場預期白銀期貨可能在3月份上市。從歷史來看，期貨上市之前標的物往往會有一波漲勢，而當其上市之后又往往會出現調整，黃金期貨是這樣，股指期貨也是這樣。

王瑞雷表示，白銀期貨上市對白銀價格有一些影響是可以肯定的。但從白銀單個市場來看，受到黃金牽引上漲概率更大，白銀本身還并沒有跳出去年9月末大跌的陰影。

摩根士丹利認為，中央銀行不準備出售黃金、可用黃金庫存有限、現貨黃金需求的持續增加和金幣銷售使市場趨緊，這些都將支持2012~2013年黃金市場，但其同時認為，2012年白銀將維持較大的價格波動，因為市場擔憂工業白銀需求減少將使其價格承壓。

短期不宜配置，區間震蕩是主