黃金價格喜迎開門紅 2013年將何去何從

回顧2012年全年貴金屬的走勢，可謂是一波三折。年初，因歐債危機仍在蔓延及美國次級國內經濟，貨幣政策上的寬松使黃金保持了兩個月的良好漲勢，但隨后俄羅斯拋售黃金儲備，印度對進口黃金增收關稅，令國際金價沖擊1800美元/盎司失敗，再加上伯南克對新一輪量化寬松的言論令市場失望，金銀回吐漲幅并下行至年初水平后，出現了長達3個多月的低位震蕩。隨后在寬松政策刺激下貴金屬又經歷了上漲，利好出盡后出現回調，至目前的弱勢整理。總體看，銀價走勢受實體經濟影響更大，大漲或下跌的幅度均超過黃金。

　　總的來講，2012年黃金整體格局在1530-1800這個大區間來回震蕩，后期若突破1800，則會打開上漲通道，開始大幅拉升，若跌破1530，則后期將會一并回到解放，當然不看好后者，貴金屬黃金白銀終究是硬性貨幣，具有保值，抵抗通貨膨脹的價值。 

　　那展望2013年黃金價格將何去何從呢？國際黃金價格高位震蕩先抑后揚得益于全球流動性寬松與美國開放式QE3,2012年黃金呈現大區間震蕩走勢，價格重心平穩上移。展望2013年年，保值需求與投資需求繼續增長，這是流動性大寬松下的必然趨勢。

　　由于2013年4月意大利大選存在重大不確定性，黃金可能在上半年受挫。分析師分析推斷，2013年黃金將是先抑后揚的走勢，通脹預期下單保值需求和投資需求將助推黃金上沖2000美元大關。倫敦現貨黃金價格波動區間1600美元/盎司-2050美元/盎司，國內黃金合約價格波動區間320元/克-420元/克。投資需求與儲備需求增長顯著由世界黃金協會公布的數據來看，2012年前三季度黃金市場基本保持供需平衡狀態。

　　在供給方面，礦產金和再生金的供給量占到了全部供給量的90%左右。而央行售金繼續為負值，2011年有擴大趨勢，顯示央行的惜售行為有強化對傾向。各國央行在近年來逐漸由黃金供給者轉為黃金需求者，配置黃金儲備的意愿越來越強烈，這也成為激發黃金價格上漲的直接原因之一。

　　在需求方面，珠寶首飾用金與投資用金成為主要的需求。投資需求方面，黃金ETF投資量增倉顯著。數據顯示2012年前三季度ETF對黃金的需求總量為189.2噸，與去年同期高109噸。機構沒有減倉，顯然是對黃金的長期走勢依舊看好，而且黃金白銀這些具有硬性貨幣保值功能的投資品種，短期內在全球經濟沒有復蘇的情況下，會依然呈現良好走勢。

　　2012年黃金價格的止跌企穩主要由央行購金需求與投資用金推動，而促使兩大用金需求增長的因素則是全球性的流動性放松與美聯儲的開放式QE3，價格重心上移