找不到中期看空金銀的絲毫理由 |
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修正見底。從歐元市場來看，雖前周基金在歐元市場中曾回補(bǔ)空頭，但上周卻出現(xiàn)更大規(guī)模的短空止損。意味著基金不敢象前幾個(gè)月歐債危機(jī)憂慮鼎盛時(shí)期一樣放肆做空歐元。故從上周基金在美元和歐元市場中的資金動(dòng)向來看，我們認(rèn)為是略為利好后期金銀市場的。之所以不能更加肯定，是不知本周美元是否再度有效遇阻80點(diǎn)的反壓，上半周會(huì)出現(xiàn)明顯端倪。
黃金市場，上周基金在金市場內(nèi)終于出現(xiàn)多頭松動(dòng)，上周場內(nèi)賣壓加大。但與此形成對(duì)照的是，基金場外的賣壓幾乎完全消失。而我們此前曾分析，場外賣壓加強(qiáng)是近期市場修正的主要因素。當(dāng)場外賣壓出現(xiàn)竭盡跡象時(shí)，我們不宜過度對(duì)市場的調(diào)整感到恐慌。我們?nèi)哉J(rèn)為這是一個(gè)良性調(diào)整。如果基金階段性場外獲利賣壓得到充分修復(fù)，那我們判斷市場階段性調(diào)整或已基本到位。當(dāng)然，這需要進(jìn)一步視基金短期后市場外何時(shí)恢復(fù)明顯的做多意愿。同時(shí)看場內(nèi)是否存在進(jìn)一步的多頭平倉。實(shí)際上，筆者要再次強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，上周基金在場內(nèi)的較大拋壓，很大程度上并非來自階段性獲利兌現(xiàn)，似乎更多來自9月中旬以后，一些基金在1750美元上方的不理性追漲。實(shí)際上，很多對(duì)沖基金的表現(xiàn)都不見得比我們高明。這意味著前期主力基金場內(nèi)的戰(zhàn)略多頭總體尚處于鎖定狀態(tài)。如果場外動(dòng)力重新恢復(fù)，那么金價(jià)新一輪上行可期。屆時(shí)我們考慮兌現(xiàn)的獲利目標(biāo)應(yīng)該在1850美元以上，甚至極可能在1900美元附近或略上。 白銀市場，基金上周在白銀市場中的運(yùn)作與在黃金市場中略為不同：場外未見明顯拋壓，而場外繼續(xù)體現(xiàn)出階段性獲利兌現(xiàn)的拋壓。這意味著短期銀市還存在弱勢整理延續(xù)的可能。而鑒于金銀運(yùn)行的相關(guān)性分析，如果銀市還有短期弱勢的延續(xù)，那么也應(yīng)該警惕金市短期弱勢延續(xù)的可能。 |
