盡管當前黃金消費有所下降，但消費需求沒有崩潰，是因為金價下跌使得人們處于消費觀察期，因此黃金消費下降是短暫的。隨著金價進入底部區域，黃金消費就會快速恢復。
進入7月以來， 7月20日倫敦黃金市場金價跌破每盎司1100美元，并刷新2010年3月以來新低；至7月31日金價周線六連陰，弱市特征明顯，和2011年9月歷史最高價相比下跌了42.96%。面對金價下跌，市場對黃金極度悲觀，開始出現一些非理性觀點，黃金無用論開始興起。其實，對黃金喪失信心的狀態顯然是不理智的，更應該理性看待當前黃金市場表現和客觀分析黃金的作用，走出黃金無用的誤區。
理性看待金價下跌回歸
在美元貶值、美聯儲量化寬松貨幣政策的刺激下，開啟了新一輪長達10年的黃金大牛市。其間，美元貶值和量化寬松的政策造就了市場恐慌，新興市場國家黃金需求大幅增加，黃金交易所交易基金(ETF)的引進引發了大規模黃金炒作，掀起了投資者購金熱潮，極大地推動金價大幅上漲，尤其是2008年以后，金價走勢圖成拋物線式上漲，2011年9月創出了每盎司1921.18美元的歷史最高價，漲幅高達7倍，漲幅高于石油和銅等大宗商品。
顯然，如果僅僅依靠黃金本身價值是難以支撐如此之高的漲幅的，應該說金價出現泡沫，而且和石油、銅等大宗商品不到6倍漲幅相比，金價泡沫明顯偏大。沒有任何金融資產會呈現一條直線般的上漲，在經過長達牛市10年之后金價調整并不奇怪。隨著美國經濟復蘇，美元開始走強，金價下跌也促使黃金本身價值的回歸。盡管在2011年創出歷史新高后，到2015年7月底金價跌幅高達42%以上，并有繼續走低的可能，但跌幅小于石油價格近2/3、銅價近50%的跌幅。
面對石油和銅高于黃金價格的跌幅，不可能僅僅因價格下跌就認定石油和銅無用，更不能認為跌幅小的黃金無用。同時，目前金價和2000年底相比，不到15年的時間內漲幅仍然高達4倍，就更不能說黃金無用。
黃金仍是重要金融資產
黃金作為一種特殊的資產，具有金融和商品的多重屬性，在儲備體系中一直發揮著重要作用，與其他資產一起，有助于調節和優化國際儲備組合的整體風險收益特性。黃金儲備一直是各國國際儲備多元化構成的一個重要內容，大多數央行的國際儲備中都有黃金，目前各國中央銀行持有黃金儲備達3.2萬噸。
中國素來重視黃金儲備，并從長期和戰略的角度出發，根據需要動態調整國際儲備組合配置，保障國際儲備資產的安全、流動和保值增值。2015年7月17 日中國人民銀行宣布截至2015年6月底，中國黃金儲備規模1658噸。美國是世界最大黃金儲備持有國，持有黃金儲備8134噸，并一直保持穩定。歐元區中央銀行黃金儲備高達10790噸，占儲備比較55%以上。
由于歐元區黃金儲備偏高，為了盤活儲備資產，需要出售部分黃金儲備。1999年歐洲11國簽訂了《央行售金協議》，協議明確黃金仍然是全球貨幣儲備的重要組成部分，該協議每5年簽訂一次，主要是約定協議期間的年度售金上限。截至2014年，已是第4次簽訂售金協議。盡管以前歐洲各售金協議簽署國將每年黃金銷售的上限從500噸下調至400噸，但售金規模仍在逐年減少，遠沒有達到限售規格，2014年的協定沒有提及黃金每年的拋售定量上限，同樣暗示著歐元區央行對黃金的拋售“基本結束”。
黃金仍能抵御風險
黃金是一種與眾不同的資產，人們持有黃金的目的就是價值的儲存方式，也是許多人非貨幣資產首選形式。黃金自古以來，人們總是想持有更多的黃金，每當股票、金融衍生品和其他金融工具穩定性出現問題時，黃金以能提供有形的、實實在在的資產被接受。黃金不是任何人的債權，并且不會被凍結、拒付和違約。黃金是長期增值品種，與其他商品和金融資產的價格一樣，金價也有漲有落，有著“牛—熊”轉換的周期性，但每一輪牛市后，金價始終遠高于原起點。盡管金價當前進入熊市，但金價不可能回到2000年牛市起點的價位。
黃金因本身具有價值，一直被視為危機時期的最終資產，以應對貨幣貶值和金融動蕩及戰爭等突發事件。黃金在戰爭時期持有黃金，意味著具有更大的自主權。從長期來看，黃金都是資產組合的有效類別之一，并且是重要的避險工具，可以有效地對沖風險；持有黃金可以有效分散風險，但有時要以增加短期波動為代價。短期中，盡管黃金和美元、通脹之間的關系非常不穩定，長期看總會慢慢回歸至穩定狀態。
市場消費仍舊保持穩定
隨著金價下跌，人們希望自己買入黃金能夠立馬升值的愿望難以實現，黃金短期消費會有所影響，尤其是投資需求下降，并對后續金價構成壓力。根據湯森路透黃金礦業服務公司(GFMS)7月28日公布的黃金需求調查報告，全球2015年第二季度黃金現貨需求已經降至858噸，相比上年同期1000噸的水平下降14%，第二季度黃金需求量相比上一季度下降超過15%，全球黃金需求水平已經在第二季度降至6年來最低位。
盡管當前黃金消費有所下降，但消費需求沒有崩潰，是因為金價下跌使得人們處于消費觀察期，因此黃金消費下降是短暫的。從歷史上黃金市場需求分析，隨著金價進入底部區域，黃金消費就會快速恢復。美元強弱也是有周期性的，當美元走過一輪強勢后，弱勢美元將再現，這也是貨幣運行的規律，屆時黃金消費高潮仍然會再現。
綜上可見，不能因為當前金價下跌回歸，就判定黃金無用。當然，當新一輪黃金牛市來臨的時候，也不能因金價上漲認為美元會崩潰，也不能認為黃金會取代信用貨幣。
