追問黃金泡沫：投資需求能否持續(xù)

長37%。

　　中國和印度是帶動全球黃金需求上漲的重要力量。2005年印度黃金需求量為724噸，為全球第一大黃金消費國，第二大黃金消費國美國需求量為382噸，中國2005年黃金需求量剛剛超過土耳其達(dá)到253噸，居全球第三位。

　　而2012年印度黃金需求量為864噸，比2005年僅增加19%，中國2012年度黃金需求量為776噸，相比2005年增加了103%。

　　投資需求還能持續(xù)？

　　從2005年至2012年，黃金ETF持倉在以更快的速度增長，以全球最大的黃金ETF——SPDR黃金ETF為例，2005年年底，SPDR黃金持倉量僅為263噸，到2012年底達(dá)到1350噸，增幅超過400%，而進(jìn)入2013年后，黃金投資魅力逐漸下降，SPDR黃金持倉也一路下滑至1000噸附近，為2009年2月以來最低水平。

　　今年以來，紐約市場黃金價格跌幅已經(jīng)達(dá)到20%，而SPDR黃金ETF持倉總價值已經(jīng)從年初的720億美元下降到440億美元，近半年失血280億美元，下降幅度達(dá)到37%，其黃金持倉量也從今年年初的1350噸下降到1003噸，下降幅度達(dá)到25%。

　　此外，截至今年6月11日當(dāng)周，COMEX黃金總持倉量為373844手，回落至2009年8月以來的最低水平，而非商業(yè)凈多單更是創(chuàng)下了2007年初以來的新低。

　　對于近期黃金市場是否存在泡沫，貴金屬研究機(jī)構(gòu)CPM集團(tuán)總裁克利斯蒂安此前在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示：“很顯然，目前黃金市場不存在泡沫。”但同時，克利斯蒂安還表示：“今年投資者對價格已經(jīng)非常敏感，投資需求將是推動黃金上漲的關(guān)鍵力量。”

　　在將今年第四季度黃金價格下調(diào)至1200美元/盎司的同時，法興銀行還預(yù)計，2014年黃金均價為1150美元/盎司，而2018年黃金均價為800美元/盎司。法興銀行的主要觀點認(rèn)為，黃金ETF資金將繼續(xù)流出，并且流出量將高出黃金珠寶金條金幣的買入量，黃金市場目前仍有泡沫。

　　在經(jīng)歷4月和5月的兩次暴跌之后，本周紐約市場黃金價格再次創(chuàng)下一個月來的最低位，而美聯(lián)儲即將公布的新的貨幣政策將是決定本年剩余時間內(nèi)黃金價格走勢的關(guān)鍵。

　　“目前黃金市場賣出理由多于買進(jìn)理由，主要是美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)是2%，而美國5月份CPI增幅低于2%這一目標(biāo)，這一關(guān)鍵數(shù)據(jù)或促使投資者開始考慮加速撤出黃金市場。”一位外資行貴金屬分析師對記者表示。