黃金入“冷宮”反�。何以撊绾未嬖�？

隨著美聯儲加息日期臨近，黃金失去對沖基金的青睞，近期，市場資金明顯拋棄黃金市場，黃金被打入“冷宮”之后，歐美股市與美元指數則持續上漲，盡管黃金前景不被市場看好，但目前從走勢來看，黃金表現較為頑強，在1270附近獲得較強支撐，短期該水平似乎并未受到威脅，周三歐市盤中，現貨黃金延續上漲，現交投于1286.95附近。

　　隔夜，黃金市場寄予厚望的俄烏會議雷聲大雨點小，會議并未達成任何書面協議，地緣局勢依然可能隨時惡化。而下周歐洲央行將對貨幣政策進行表態，市場大都預期歐洲央行不太可能在短時間內再次推出寬松政策，這些對黃金價格構成一定的支撐，而隨著股市的上漲，可能引發市場對于股市估值過高的擔憂，黃金或將再次“得寵”，但就黃金基本面來看，市場對黃金前景的不看好已經達成共識，多因素交織令短期走勢破朔迷離，目前的黃金反彈也顯得頗為尷尬。

　　美股與美元共振 攜手創新高

　　周二公布的美國經濟數據較好，美元延續近期以來強勢表現繼續上漲，盤中一度刷新近一年高點82.70。美國股市收高，標普500指數站上2000點，創歷史新高。好于預期的消費者信心指數為美股提供了上漲動力。道瓊斯指數收盤上漲0.17%，報于17106.7；納斯達克收盤上漲0.29%，報于4570.64；標普500收盤上漲0.11%，報于2000.02.

　　周二美國方面發布的經濟數據全線向好，數據顯示，8月美國消費者信心指數升幅超預期，升至2007年10月以來最高，因消費者對經濟現狀的信心增強。另外，美國商務部公布的數據也顯示，美國7月耐用品訂單較前月增長22.6%，增幅創紀錄且超預估。此外，美國6月房價升幅表現仍然向好，而8月份反映首都圈經濟活動狀況的里奇蒙德制裁業指數亦向好。

　　美元走強和投資者對股市的風險偏好情緒繼續導致金價承壓，隔夜黃金反彈遇阻，漲幅收窄。而俄烏會談也并未傳出任何向好或惡化的跡象，可謂是雷聲大雨點小，令本身遇冷的黃金市場更加雪上加霜。

　　歐版QE預期升溫 黃金獲支撐

　　下周將舉行的歐洲央行會議將成為投資者關注的熱點。顯然，歐洲央行在逐步接近通縮的危機之下承受巨大壓力，而德國數據再報不佳，法國政局不穩使得歐洲經濟前景更令人不安。

　　德拉基對目前歐元貶值是持滿意態度的，這可以幫助歐洲產品出口。而且目前的匯價仍比歐債危機時1.1876最低水平高10%以上，歐元還有退路。歐元貶值給美元上漲添了一把火，而美元上漲給金價帶來了下行壓力，但在金價跌至1300下方后，美元對黃金的利空已經減弱。

　　歐元區啟動QE的潛在可能對黃金構成利好，一方面歐洲央行啟動QE的預期推升市場避險情緒高漲，另一方面，市場認為下周的歐洲央行宣布進一步寬松的可能性并不高，若有此定論，歐元勢必將展開一輪反彈，將會對美元構成打壓，從而提振黃金。

　　猜想：股市估值過高 黃金再“得寵”

　　目前股市上漲明顯過快，此前股市走強已經引發市場對于股市泡沫的熱烈爭論，在美聯儲加息漸近的大環境下，股市估值過高將存在較大的泡沫破裂風險，一旦這種情況發生，將引發大規模資金撤出股市，避險需求將重新使得黃金“得寵”。

　　ETF Securities認為，股票市場大漲，以及個股估值飆升，令投資者們開始擔憂。該機構稱：“黃金和白銀有過真正的修正，提供了相對(股票而言)比較吸引人的價格，并且價格接近生產成本。基本面價值和相對價值通常會有長期影響，很多謹慎的投資者們會繼續用貴金屬來多樣化投資�！�

　　分析：反彈難改疲態

　　就黃金中長期的前景來看，看跌的基本面并未得到實質性的改變，黃金存在反彈的空間，但難改其中長期的疲軟命運。技術上來看，金價周二小幅反彈，但長上影預示下行壓力。后市仍關注此前所說的1245一線，金價日圖收于1270下方仍將是進一步跌勢的信號。同時關注1292阻力的完整性。

　　日圖技術指標上看，MACD綠色動能柱猶存，隨機指標走平；布林通道中，金價位于中軌與下軌之間；短期均線向下。