黃金周一大跌超30美元，跌破1200美元關口。市場普遍預期美聯儲本周會放棄在“相當一段時間內”將利率維持低位的描述，為明年加息鋪平道路。同時油價繼周五之后又大跌3%，拖累大宗商品和貴金屬整體市場情緒。
但金價還能跌多少？盡管美聯儲會議會引發黃金空頭的瘋狂反撲，但在金價當前已經以暴跌來對利空預期作出反應，一旦利空兌現，金價或不跌反漲；而一旦結果不如預期，金價更是毋庸置疑了。
四圖看清黃金還能跌多少
自從黃金在11月初刷新四年以來的低點1132美元以來，市場上叫囂著金價繼續下跌的聲音就一直沒有中斷過，雖然近期的金價一直在千二關口上方運行，但看跌者仍大有人在。不過，在美聯儲推出加息計劃的預期越來越強烈的情形下，料想金價的下跌是大概率事件，那么，金價還能跌多少呢，會不會再度刷新新低呢？
對于這個問題，黃金礦業股是最能說明問題的。在下面的圖中，最深褐紅色表示跌58%，最深綠色代表漲58%，中間漸變色則代表處在這兩者之間，該圖所對應的時間段內為9月12日至12月5日，而在這段時間期間內國際現貨黃金自1240美元/盎司附近一路下跌最低觸及1131.60美元/盎司一線。而黃金礦業指數股指——道瓊斯美國金礦指數雖然可能已經觸底，但尚未得到技術面上更多的確認。不論是從日線、周線還是從月線來看，抄底仍承受著巨大的風險，因為在最近的60個交易日中，美國金礦業股價一直在遭遇毀滅性拋售。 
接下來分別對道瓊斯美國金礦指數($DJUSPM)從月線、周線以及日線級別依次展開分析，下圖的月線顯示，自該指數創建以來，歷史最低水平在30.84，目前股價還未跌至該水平但已非常接近。如今，該股指已跌破了2003年和2008年所創低點，下一個目標就是歷史低點30.84，這么看來，金價的下跌之勢仍將維持，直至刷新新低。
再來看周線，$DJUSPM股指自2011年底創下高位以來，目前已下跌了近70%。近期的走勢形成潛在看跌反轉形態，若該形態結束后開啟跌勢的話，那么下跌深度將相當于旗桿的長度，也即最小的下行目標將指向25.00。其它指標方面，價格振動器(PMO)自今年第三季度以來也一直持續下滑，更糟的是目前仍處在中間水平，這意味著在觸及超賣水平之前仍有很大下行空間。
最后再來看一下日線圖，從下圖可以看出$DJUSPM股指后市前景也不太樂觀。指標價格振動器(PMO)在觸及超賣水平后已反彈，但需注意的是反彈力度正在趨緩，PMO在零水平下方就見頂將是非常悲觀的信號。在修正反彈之前，PMO在今年8月份曾釋放了賣出信號，而且同時看到20日均線跌破50日均線，這為DP中期模型釋放了中性信號。很難想象$DJUSPM跌至25.00的情形，但隨著反轉旗形正在形成且可能執行跌勢，跌至25.00仍是完全有可能的。只有在跌至25.00的水平上才可能是觸底，或者至少下跌空間很小了，所以當前仍有比較大的空間。
黃金交易：你需要關注的美聯儲會議焦點
Kitco特約分析師Kira Brecht周一(12月15日)在周度分析報告中稱，日內美元上漲導致金價下滑，但這些都不是大事，因為目前所有人都將目標聚焦在本周的美聯儲利率決議上。對于金價而言，短期技術面前景仍偏向上行，但還需進一步觀望。
美聯儲周二(12月16日)-周三(12月17日)召開年內最后一次FOMC議息會議，而本次利率決議及政策聲明將于北京時間周四(12月18日)03:00正式公布，隨后美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)將在北京時間03:30召開新聞發布會。
Brecht指出，市場對美聯儲關注的焦點有三：
其一，美聯儲是否會移除“相當長一段時間”維持低利率的措辭，為明年升息鋪平道路。
其二，美聯儲是否會表達對通脹過低的擔憂，特別是在當前油價持續下跌的環境下。
其三，美聯儲本次公布的點陣圖(各個官員對利率的預期)是否能夠暗示升息時間臨近。
金價反彈推手：黃金ETF
據美國商品期貨交易委員會(CFTC)近期公布數據顯示，大型機構交易員和期貨市場投機者已連續兩周增持手中黃金。具體數據中，12月12日當周COMEX期金合約非商業凈多頭增加25532手，至114862手，為今年8月19日以來最高水平；其中，多頭頭寸增加16226手，空頭頭寸減少9306手。
(藍色=非商業性頭寸紅色=期金價格)
據Kitco最新公布的調查數據顯示，近半數受訪市場人士看漲本周金價。接受調查的36位市場人士中，有21位作出回應。其中10人(47.6%)看漲，6人(28.6%)看跌，5人(23.8%)看平。市場人士包括實物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術分析師。
德國商業銀行(Commerzbank)稱，上周金價曾從1146美元低點大幅反彈，這意味著短期上行勢頭強勁，并加速空頭離場。目前金價的主要阻力位于1231.44美元(38.2%)和1240.89美元(6月低點)，若能最終攻克10月高點1255.61美元的強阻力，則有望進一步收復200日均線1270美元。
匯豐銀行(HSBC)的金屬分析主管James Steel說：“疲軟的原油價格使得一些黃金市場的強勁勢頭受到影響。疲軟股市和強勁歐元對黃金是利好的，因此使其下跌限制在非常小的范圍。”
Heritage West Financial總裁Ralph Preston表示，“我預計黃金在年底前將突破1240水平，收復200日移動平均線(當前在1271.60)，那么黃金今年將收漲，至2015年可能上漲得更高。”
