對整個商品市場的影響，作為貴金屬的黃金，走勢一般不會和“賤金屬”長期保持一致，尤其是經濟動蕩時間。況且，即便央行再加一次息，只要美聯儲、日本央行、英國央行的量化寬松政策不變，流動性充裕的局面也很難立刻改觀。國際貨幣基金組織西半球主管Nicolas Eyzaguirre日前還曾表示，由于美國經濟遲遲未獲復蘇，美聯儲很有可能啟動第三輪量化寬松政策。

　　機構投資者開始看好金價

　　從全球最大的黃金ETFSPDR Gold Shares近期的操作來看，ETF投資者仍以減倉為主，SPDR10月28日減倉5.165噸，11月3日減倉0.912噸，11月5日減倉0.423噸，11月8日增倉2.43噸，11月9日減倉1.215噸，11月10日減倉1.215噸，11月11日減倉0.911噸。其余時間都沒有任何動作。值得注意的是，上周五及本周一，雖然金價大跌，但SPDR卻沒有減倉動作。 SPDR增減倉黃金的動作完全根據SPDR投資者買賣該基金的數量。

　　昨日披露的黃金COT期貨市場報告顯示，機構投資者與礦山等商業機構分歧依舊。上周二至本周一，機構投資者的多單大幅增加15298手，空單減少653手；商業機構的多單減少2754手，空單增加11587手，說明機構投資者開始看好金價未來的表現。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）周一發布的報告表示，雖然黃金于上周五陷入了一波深幅調整，但是，隨著美元弱勢再現以及強勁的實物買盤需求的提振下，相信金價完全有動力重新反彈至1420美元上方的歷史高位。