在黃金市場，并沒有太多的證據表明價格上行存在諸多壓力，閑置產能依舊顯而易見。正因如此，聯邦儲備委員會不可能在基金利率上做出變動，并且利息率依然會維持在極低的水平。

　　面對如此低的利息率，黃金就成為了優越的投資產品，這不僅體現在黃金具有高昂的儲藏價值，并且由于通貨緊縮對于金融資產而言有著固有的不穩定性，使得黃金也是抵御通貨緊縮的有利對沖資產。對此，人們只要回顧一下2001—2002年通貨緊縮期間，黃金價格增長了25%的歷史便可清晰明了。依據傳統，投資者購買黃金用以對沖弱勢美元和通貨膨脹。在過去的幾十年里，美國美元指數和黃金價格之間顯然的反比關系現已瓦解。

　　現在，美國美元指數和黃金價格正朝著相同的方向趨勢變動，9月中旬的數據正是如此。美國美元兌換其他主要貨幣的匯率不斷走高，黃金同樣如此。為什么會這樣？美國美元和黃金之間這種由來已久的反比關系的瓦解又將向我們告知什么呢？

　　安全性

　　在某個層面來說，當人們關注到全球影響因素時，就會發現美國美元和黃金價格的回升純屬理所當然。盡管歐元區債務危機現已度過最艱難時期，但離完全解決還相差甚遠。由于金價是基于美國美元定價的，因而美元價值的下跌就意味著金價的跳躍。

　　但是，如果投資者在美元相對疲軟之際選購歐元，這就會造成類似于歐元區主張回避美元造成現下拖延現象一樣。在這樣的情況下，黃金就是相對優質穩定的資產。簡言之，這種異常發生的原因在于，盡管美國可能選擇黃金尋求避風港，但世界其他各國會將美國美元視為最安全的世界貨幣。

　　中央銀行趨勢

　　有證據表明，中央銀行儲備資產管理部門結構性變革的步伐正不斷加快。去年年底，印度從國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，IFM)收購了200噸黃金，價值67億美元。這件事被多數人普遍忽視，但現在看來，此事件極為重要。這項舉措將金價推向新高，并且持續保持增長。印度購買如此規模的黃金的事實表明，在中央銀行意圖采取多樣化方面，該市場表現得相當怪異。俄羅斯同樣表示，希望對其在中央銀行的持有份額轉化為黃金，并且根據國際貨幣基金組織的數據顯示，俄羅斯自2008年年初已經增持了118噸黃金儲備，截止到2009年7月，其黃金儲備量高達568.4噸。

　　另外，不容忽視的是，中國人民銀行(People"s Bank of China)在人民幣穩步有序升值方面的壓力使其成為黃金價