上半年的投資市場中，黃金無疑是最閃光的。在A股大跌、樓市調控的映襯下，黃金可謂牛氣沖天，半年漲幅將近20%，國際金價多次創出歷史新高。

　　7月2日，上海金交所AU99.99的交易價大跌了6.7元，這是今年2月5日以來的最大單日跌幅。而前一天，國際金價一度跌穿1200美元/盎司。

　　黃金的大幅下跌，是給投資者創造了一個建倉的良機，還是預示著一輪牛市的終結？

　　上半年最閃光的投資品

　　杭州周小姐從2005年開始接觸紙黃金投資，“現在黃金賬戶里只有70克紙黃金了，但是半年下來，這70克紙黃金給我賺了將近20%，股票賬戶卻差不多虧了20%。”

　　工行浙江省分行營業部結算與現金管理部陳孜俊說，上半年的幾個主要投資市場中，黃金的投資收益比較突出。國內金價從年初的每克234元漲到6月22日的最高每克275元，漲幅將近18%。

　　分析人士認為，助推本輪黃金上漲行情的是歐洲債務危機，全球金融動蕩引發的恐慌情緒和避險需求造就了這輪黃金牛市。尤其是從希臘開始爆發的歐元區主權債務危機不斷蔓延,歐元快速貶值導致了黃金和美元同向上漲的局面再度出現。

　　在歐債危機的推動下，今年上半年國際金價多次創歷史新高，并于6月21日創出每盎司1266.50美元的歷史高位。

　　夏季為何是黃金的淡季

　　但是，牛氣沖天的黃金在最近半個月卻偃旗息鼓了。自6月21日創出歷史新高后，金價一直高位盤整。一直到7月2日，國際金價出現大幅下跌，當日跌幅達到3.47%，并擊穿了1200美元大關。不少市場人士據此認為，黃金將展開一輪中級調整行情。

業內人士告訴記者，國際經濟形勢的變化是導致金價出現調整的一個原因，歐債危機的恐慌暫時告一段落。此外黃金連創歷史新高后也引發了一些獲利了結盤，如全球最大黃金ＥＴＦ在6月份進行了減倉。

　　還有一個原因是，夏季往往是黃金市場的傳統淡季，在黃金市場上有“夏天淡季”的說法，這指從5月到8月底一直是黃金市場比較穩定的時期。記者發現，從2005年開始的黃金上漲行情中，每年的夏季均沒有出現像樣的行情，盤整是夏季行情的主旋律。業內人士分析，因為最大的黃金消費國印度的黃金進口在此期間幾乎停止，而從每年9月到來年5月，印度和中國等黃金消費大國的主要節假和婚慶日都在這段時間，黃金的消費量通常會大幅增加，因此黃金往往在年底出現上漲行情。

　　但是，對于通脹的預期是目前看漲黃金的主要理由，投資需求仍將是拉動金價上漲的主要動力，消費需求對黃金市場影響十分有限。

　　金本位的光環早已不在？