金價很難受到任何其他資產價格的牽制。WGC提供的數據顯示,包括美國國債、道瓊斯工業指數和布蘭特原油在內的多種資產的波動與金價變動的相關性極低。其中,以五年為周期,道瓊斯工業指數和布蘭特原油與金價的周度收益率相關度僅為-0.05和0.34。

　　在美國10年基準國債收益率與金價收益的比較中,二者滾動的30天相關度并不穩定,且該相關度最高也未超過0.5。WGC報告稱,金價的變動極可能不會受到國債收益率波動的直接影響。而許多投資者之所以被黃金所吸引,正是因為黃金與其他資產的低相關性,人們可將黃金作為有效的分散投資的工具。

　　發展中國家仍將支撐金價

　　除以上因素之外,新興市場對黃金需求的推動將是下一個十年金價上漲的助推器。WGC稱,中國的黃金需求有潛力在未來十年翻一番,在2001年中國的黃金管制逐漸放松之后,中國的黃金消費正在追趕世界其他地區的水平。盡管中國在2009年成為全球第二大黃金消費國,但中國的人均黃金需求仍低于西方經濟體。該機構還稱,逐漸提高的收入水平、生活水平的提高和因為高儲蓄率而帶來的收入過剩將在未來十年支撐中國的黃金消費,特別是在黃金珠寶首飾方面的消費。

　　與老百姓的黃金消費一起提高的是發展中國家的官方購金。WGC報告稱,在2009年二季度,許多國家的央行變成了黃金的凈買入方,而在此前的將近20年時間里,央行的角色一直是黃金的凈賣出者。中國、印度、俄羅斯和菲律賓等國家的央行在這輪購金中扮演了重要角色。與此同時,歐洲等西方經濟體央行的售金也已停頓。

　　但亞洲等國家的黃金占外匯儲備的比例仍然較低,這也是未來央行購金將推動金價上揚的關鍵。WGC數據顯示,全球所有央行的外匯儲備中約有10.7%的比例是黃金,西方發達經濟體央行外匯儲備的黃金比例約為三分之一,其他地區的比例還不足5%,而亞洲國家黃金占外匯儲備的比例還不到5%的一半。