近年隨著黃金價格的水漲船高，市民對黃金的熱度持續高燒，在實物黃金和紙黃金投資進入普通投資者的視野后，以往亂世才存黃金的思想正逐步被囤金保值、炒金升值的思想所取代。不斷涌現的囤金客、炒金客，讓國內黃金市場爆棚。有消息稱，在省城的各大金店，顧客一次購買幾十萬元的金條已是平常事，一次花費過百萬購買金條的投資者也不少見。

　　但是值得注意的是，黃金投資風潮的狂熱，似乎正預示著其金融屬性的偏離�！按藭r是否值得投資黃金”成為很多投資者心中的疑問。上周國際黃金價格蹦極跳無疑給過熱的市場敲響了警鐘。不如大家靜下心來，隨我們一同深入剖析黃金，也許會得到自己想要的答案。

　　黃金十年源于特殊性

　　盡管從20世紀60年代開始，黃金的貨幣屬性不斷消亡，世界各國都進入了信用貨幣時代，但是黃金的金融屬性并沒有完全消失。時至今日，黃金的金融屬性仍然在多次事件中凸顯：1997年的亞洲金融風暴；2001年的美國“9.11”事件；2002年全球反恐和印巴緊張局勢以及2007年9月以色列空襲敘利亞；2008年金融危機及2010年至今的債務危機，都使黃金價格上升，成為眾人矚目的焦點，黃金仍然具有不可替代的特殊的金融屬性。

　　最典型的就是1997年亞洲金融風暴中，韓國政府在最危機的時刻發起了“獻金救國”的運動，收集民間黃金250噸，鑄成金錠后到國際市場上換取國家急需的外匯償還外債，成功地解決了債務危機。東南亞金融危機再次激起了人們的黃金情結，認為黃金絕非普通意義上的商品，而且其貨幣性依然存在，是躲避風險最有效的避風港。

　　值得注意的是近年來世界經濟發展的不穩定也凸顯了黃金的貨幣角色。在2008年金融危機及近年債務危機打擊下，全球股市潰敗，打破了投資者對股市的信心，于是投資者紛紛采取措施抽離資金；在匯市中，美元長期疲軟，加之美聯儲低利率時代揮之不去，投資者對美元長期貶值的預期成為現實，導致許多資金選擇撤出美國股票和債券市場。當游離的資金在憂慮中尋找更為有效的投資渠道時，黃金市場成了資金避難所。

　　談到黃金，我們不得不提的就是與之對應的美元。眾所周知，黃金是以美元結算的。從附圖中我們不難發現，2000年下半年后，隨著經濟泡沫的破滅，美元的加息周期逆轉為減息周期。美聯儲為了避免美國經濟陷入持續嚴重的衰退期，所做的應對就是不斷地降低基準利率。2003年美聯儲基準利率達到1%的歷史低位，而后期證明這也只是一個開始。同時房地產市場的信貸迅速擴張，并由此觸發了美國房地產的