在美國經(jīng)濟(jì)增長乏力、歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級和國內(nèi)資本市場疲軟的背景下，2012年該如何投資理財(cái)？昨日，在渣打銀行2012年前景展望投資報(bào)告會上，渣打銀行(中國)個(gè)人銀行財(cái)富管理部副總裁馮博預(yù)計(jì)美國將會推出第三輪量化寬松措施(QE3)，歐洲也會加大救市規(guī)模，而中國也會加快下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以向市場釋出更多流動性，這都將帶動內(nèi)地股市在下半年扭轉(zhuǎn)頹勢。同時(shí)，黃金價(jià)格有望在2012年持續(xù)上升，而美元也將在一季度后回復(fù)弱勢。

　　今年金價(jià)將持續(xù)上升

　　馮博分析說，對于2012年來說，國際上不確定的經(jīng)濟(jì)因素仍將存在。而在國內(nèi)，負(fù)利率的環(huán)境在一定時(shí)間內(nèi)仍不會改變。因此，渣打銀行建議投資者采取“VIP”投資策略，即V(把握市場波動)、I(抵御通脹壓力)和P(追逐現(xiàn)金收益)。馮博建議投資者關(guān)注波動較小的資產(chǎn)類，或與股市相關(guān)度很低的低波幅投資組合。他預(yù)計(jì)2012年黃金價(jià)格將持續(xù)上升。因此，渣打維持超配黃金及黃金類股票的看法，以便減低通脹可能對投資組合產(chǎn)生的不利影響。

　　看好新興亞洲國家國債

　　“我們預(yù)計(jì)2012年有60%的機(jī)會出現(xiàn)市況不明朗或溫和衰退，有30%的機(jī)會出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。高收益?zhèn)�券及高收益股票在此環(huán)境下一般會有亮眼的表現(xiàn)。”馮博分析說，由于新興亞洲國家財(cái)政狀況較為穩(wěn)健，我們看好該地區(qū)(巴基斯坦、越南除外)的國債，高投資級別的公司債和金融債次之。“股票市場上，我們相信新興市場的表現(xiàn)將優(yōu)于發(fā)達(dá)市場。投資組合的全球化趨勢或?qū)�為仍可能采取貨幣和�?cái)政激勵措施的新興國家的股票提供支撐。”馮博說。

　　美國或3月啟動QE3

　　對于外匯市場的走勢，馮博預(yù)計(jì)，由于歐洲經(jīng)濟(jì)的情況持續(xù)不明朗，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)失望，美元在第一季度也會面臨升值壓力。然而，在一季度之后，美元將回復(fù)弱勢，尤其是美元兌亞洲(不包括日本)各國的貨幣。支撐這一預(yù)期的理由在于，美國也會在一季度末推出第三輪量化寬松措施(QE3)。馮博說：“盡管近期我們見到中國曾多次大幅度收緊銀根，出口商開始囤積美元，但這只是短暫現(xiàn)象。由于中國政府已有信心可避免經(jīng)濟(jì)硬著陸，預(yù)期中國將透過每日定價(jià)機(jī)制調(diào)低美元兌人民幣的匯率，并且為亞洲貨幣在經(jīng)歷首季的疲軟后大幅升值創(chuàng)造有利條件。”