但是，對于美元反彈對于黃金的打壓力度，廣發(fā)期貨分析師馮亮則認(rèn)為，黃金不會有較大幅度的回調(diào)。他說，“本周COMEX期金會進(jìn)行交割，由于當(dāng)前實(shí)物黃金價格在1100之上，倫敦金和期金不過在1050附近，存在很大的溢價。以往期金只有很少部分進(jìn)入交割，但如果溢價過大，交割就會增多，將便宜的黃金拿去賣。這個時候空頭不太可能在大幅壓金價，這樣他們會吃不消，因此11月份以前黃金價格大幅回調(diào)的可能性很低。”

　　**未來仍光明，然黃金“高處不勝寒”**

　　黃金價格自9月以來，一路“過關(guān)斬將”，自950美元沖至1072美元的歷史新高，最大漲幅接近13%。而這一過程中，黃金幾乎沒有出現(xiàn)大幅的調(diào)整。如今金價似乎有些“高處不勝寒”，昨日倫敦金收跌至1040美元之下，COMEX期金亦在盤中跌落此水準(zhǔn)。

　　如果說美元疲軟是金價此次造就輝煌的“功臣”，那么對比此前黃金對于美元走勢的反應(yīng)，我們似乎不難看出黃金如今上漲的“惰性”。在上周美元真正迭創(chuàng)新低的情況下，黃金似乎借力不足，顯得平淡無奇；而卻對美元反彈似乎反映更加靈敏。究其原因，魯證期貨的張晶認(rèn)為，一方面因?yàn)辄S金石最先對美元貶值作出反應(yīng)的商品，早在其他商品上漲之前黃金已經(jīng)以突破性的漲勢對美元貶值的預(yù)期作出反應(yīng)。另一方面，在非美貨幣和股市連續(xù)的上漲之后，動力有所疲乏，市場亦對美元階段性過度超賣重新審視，這也令黃金受到一定上行的阻力。

　　同時在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景之下，投資者亦金價大幅上漲之時關(guān)注當(dāng)前實(shí)物消費(fèi)需求的疲弱。今年前九個月，印度黃金進(jìn)口量僅為131噸，年率大降58％。上周五土耳其一名行業(yè)官員稱，該國今年的黃金進(jìn)口量將下滑逾三分之二至不到50噸的歷史低位，因創(chuàng)紀(jì)錄高的黃金價格以及廢金銷售量增加影響。另外，據(jù)消息人士透露，俄羅斯政府估計在今年年底前，向全球市場出售至多50噸黃金。這將成為該國自1991年秋季以來的首次大量銷售黃金。

　　盡管供需面對于金價的影響不如美元，但在大量投機(jī)客獲利了結(jié)之時，這些因素都被市場解讀成金價下跌的因素之一。張晶表示，目前的1038－1040美元預(yù)計將給金價帶來支撐，但由于美元的全面反彈，預(yù)計金價繼續(xù)想1026美元處尋求支撐的可能性較大，回調(diào)走勢短期內(nèi)仍將繼續(xù)，我們應(yīng)密切關(guān)注本周數(shù)據(jù)。而在回調(diào)之后，我們?nèi)钥善诖S金的表現(xiàn)，如果美元不出現(xiàn)大的異動，金價將在年末呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的走勢，本輪上漲的目標(biāo)位看至1100美元。

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