系中占據(jù)永久的統(tǒng)治地位。當(dāng)美元或歐元無法在世界范圍內(nèi)履行支付工具的職能時，黃金也許會再次充當(dāng)起終極仲裁者的角色。

　　然而，近期金價過山車般的大幅波動提醒人們，在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定預(yù)期中，黃金這一早已不再是貨幣的避險工具自身，也同樣存在高度風(fēng)險。

　　有數(shù)據(jù)顯示，過去40年來，金價僅有16次波動超過50美元，其中7次是在過去的一個月中發(fā)生的。

　　投資者們需要時刻關(guān)注經(jīng)濟(jì)動向之際，交易所為了降低炒作風(fēng)險也開始不斷上調(diào)黃金期貨交易保證金。

　　芝加哥商交所在9月23日收盤后的一封電子郵件中稱，將把黃金期貨保證金要求上調(diào)21%，下周一收盤時生效。

　　在中國，黃金儲備與美元儲備相比差距懸殊。

　　根據(jù)世界黃金協(xié)會7月公布的資料，中國政府的黃金儲備僅占外匯儲備的1.6%，大約1054噸，在世界排名第六，遠(yuǎn)低于全球10%至15%的平均水平。

　　而美國作為全球儲金最多的國家，黃金儲備約占74.7%，德國則占71.7%。

　　湘財(cái)祈年期貨公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉仲元建議，如果現(xiàn)在出現(xiàn)黃金從1900美元高位跌到1500美元，就要趕緊買入，增加黃金在外匯中的比例，從而改善中國外儲的結(jié)構(gòu)性、安全性和穩(wěn)定性。

　　對于有巨額美元外儲的中國來說，做起來并不難，劉仲元說，關(guān)鍵是看中國政府是否愿意做以及想不想利用當(dāng)前的波動率。

　　羅杰斯也認(rèn)為，中國政府應(yīng)該擇機(jī)購入黃金而不是美元。“如果我是中國政府，我會購買黃金，如果我是普通人，我也會購買黃金。不要再去購買美元，應(yīng)該把錢更多地投向?qū)嶋H存在的物質(zhì)，例如大宗商品。”

　　而另外一種聲音則提醒我們，火爆的黃金投資面前，還是需要隨時保持冷靜和謹(jǐn)慎。

　　常識告訴人們，我們無法用傳統(tǒng)的金融衡量尺度來給黃金估值，因?yàn)樗鼰o法產(chǎn)生現(xiàn)金流，而黃金的實(shí)用價值遠(yuǎn)低于白銀等其他貴重金屬。如果通脹銷聲匿跡，那么持有黃金可能就沒有什么意義，因?yàn)槿藗兒茈y承受貯藏黃金的成本，無法彌補(bǔ)期間損失的利息收入。

　　“房子可以住人。公司股票可以產(chǎn)生紅利。黃金卻什么都不會產(chǎn)生，只能作為衡量投資者對其他資產(chǎn)厭惡程度的指標(biāo)。”對沖基金Arcus Research駐東京分析師彼得-塔斯克分析說。

　　在他看來，黃金不會成為價值儲存手段，而是注定將遵守泡沫動力學(xué)。當(dāng)泡沫破裂時，黃金通常會回歸泡沫前的估值。2001年，黃金的實(shí)際價格并不比1972年高。不顧一切地炒作黃金，最后有可能輸?shù)煤軕K。