糧價襲來 白銀有望回歸正軌

正如各位貴金屬投資者所看到，金銀在去年9月底結束牛市之后，白銀的跌幅顯著大于黃金，兩者的比價從當時的45，已經躥升到了目前的58左右。雖然黃金也跌得慘，但終究其高貴的金融屬性令其處處有所收斂，但受大宗商品（特別是銅價）影響深遠的白銀則沒有這么幸運了，至少在各方評論里，很少有人講白銀歸入避險商品之中，目前只有黃金還名義上享受此殊榮。

　　但隨著近期大宗商品走勢回歸的影響，白銀的回歸可能將進入倒計時。

　　目前美國正經受近50年來最嚴重的干旱，而烏克蘭、俄羅斯、哈薩克斯坦等產量國的作物收成在遭受干旱及隨后的嚴寒氣候的雙重打擊下也大幅下滑。小麥、大豆以及玉米最近不斷高歌猛進，同時也帶動原油走出了頹勢，壞消息是發改委又要漲價了。

　　而糧食作為所有商品中最基礎的商品，若其漲勢難以得到控制的話，將會在未來傳輸到其他商品之上，高盛認為，在其他條件不變的情況下，近期的糧價上漲，尤其是大豆，可能導致中國CPI食品部分上漲15%，這將使得整體CPI上漲接近5%。若不出意外，比如老天爺突然在美國來一場及時雨，那么大宗商品下半年很可能表現優異。近期銅價也從下挫中有所企穩，K線上整構筑一個有著較強支撐的上升形態，而銅市近期正在期待中國這樣的新興市場持續發布刺激措施，這樣一來銅價可能趁著糧價和刺激的兩大優勢辟疆擴土收復失地：

　　雖然從糧食收成問題上來說會對黃金的未來幾個月的實物需求有所影響，但這可能不失為白銀獲得市場的好機會。由于印度也在遭遇雨量不足的問題，可能會削弱印度9月份開始的黃金消費，但白銀價格較低，可能會成為替代品。

　　我們假設銅價能夠就此趨勢有所走高，那么與其高度正相關的白銀自然能夠得到足夠的支撐。

　　從上面3張圖片我們可以看到，短線上白銀和倫銅的相關性有所恢復，而60日價格統計中雖然相關性較上月有所下降，但依然維持在0.77的高位，而90日價格的相關性卻高達0.9，這就意味著，若短線上銅價獲得支撐并在下半年始終保持優異表現，那么白銀在短線上可能將企穩，而在中長線上將獲得與其相當的漲幅。

　　從白銀本身來說，一直都在嘗試27美元/盎司下方的支撐，屢次成功。同時白銀在形態上也趨于穩固，加之立即到來的美國“財政懸崖”和大選都有可能拖累美元，這一切都暗示著白銀近期加速下破前方低點的概率已經大大降低，除了萬眾矚目的QE3，大宗商品的上漲很可能給白銀打開另外一扇大門。

　　而若糧價果真推高了全球通脹，那么各方寬松政策的推出都有可