來越多的投資者加入了唱空和做空黃金的行列。因為當眾多央行和國際資本大鱷紛紛在拋金避險時，國內投資者瘋狂買入黃金的舉動就顯得如此突兀而愚蠢，盡管中國市場的黃金需求巨大，但金價的決定權不在中國，中國投資者買得再多，也無法改變國際金價整體走弱的大趨勢。
誰是壓垮黃金的最后一根稻草
暴跌突如其來，人們紛紛尋找壓垮黃金的最后一根稻草究竟何在。被引用最多的消息是，金價暴跌前兩天，歐盟委員會發布了一份評估報告，指出塞浦路斯將拋售總計達4億歐元的10.4噸黃金儲備，以籌集現金援助該國深陷困境中的銀行業。市場擔心歐元區其他經濟表現欠佳的國家亦會步塞國后塵，大肆拋售黃金，因而引發了這場金價崩盤的悲劇。
另一個比較可信的解釋是，4月12日當天美國連續出爐的幾個重要經濟數據均弱于預期，導致避險情緒升溫，現金需求進一步加劇了金價的跌勢。
還有種解釋是，4月10日美聯儲公布的最近一次貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲圍繞是否在年中之后縮減每月850億美元債券購買計劃的規模展開了激烈爭論。美聯儲高層認為，美國就業市場企穩，美聯儲應在未來幾次貨幣政策例會上考慮減少資產購買計劃的規模，以降低潛在風險。這被市場解讀為QE3將會在今年逐漸退出，而非此前預期的將在年內持續實施，因而黃金的避險需求將會大大降低。
甚至連恰巧同期發布的中國一季度GDP同比增長7.7%，低于市場預期也被拿來說事。因為有投資者擔心中國市場對黃金需求并沒有想象中的那么大。
另外，在4月12日，高盛集團和德意志銀行相繼調低了2013年黃金平均價格預期，也在一定程度上影響了市場心理。尤其是高盛，早在今年年初就高舉起了黃金牛市已謝幕的大旗，此次更是將2013年和2014年金價平均預期分別由每盎司1610美元和1490美元下調至每盎司1545美元和1350美元。然而恐怕高盛自己也沒有想到，僅僅兩天時間，市場就已經跌到了自己的唱空點位，但顯然金價并沒有見底跡象。金價還有多少下跌空間？法國興業銀行最新報告認為，金價在未來3個月內會跌破每盎司1265美元，那3個月后呢？金價會否跌破每盎司1000美元呢？現在看來，答案恐怕只有上帝才知道了。
然而上述理由似乎都很難導致金價出現如此巨大的跌幅。事實上，市場走勢總是出乎人們的預料，事后再回頭尋找歸納原因，多少總有些牽強附會。正如《華爾街日報》資深記者和專欄作家Andrew Peaple所說的，目前所有解釋令金價暴跌的理由都站不住腳，黃金的根本問題在于對黃金投資
