黃金避險屬性彰顯 后市會重回千三嗎？

現貨黃金周一(1月27日)亞市早盤走高后小幅回落，現交投于1270.86一線。黃金價格自進入14年后，開局良好連續飆高，從1月初至今大約反彈60余美元。本周美聯儲(Fed)將召開議息會議，在上次會議上宣布縮減購債規模100億美元后，投資者將密切關注這次會議上美聯儲是否會進一步縮減購債。不過需要注意的是，近期以來美國方面公布的一些經濟數據不如人意，尤其是制造業數據，可能會令美聯儲暫緩削減購債。

　　在此次金價的漲勢中，黃金的避險屬性得以彰顯。中美令人失望的制造業數據同時也令美元和美股這兩個通常與美元走勢相反的資產遭到拋售。不過值得一提的是，同為避險資產的美元卻沒有得到中美糟糕數據的提振，顯示美元的避險功能或許沒有人們想的那么強。

　　另一個對黃金多頭而言的好消息是，印度出現了緩和黃金進口管制的跡象。印度國大黨主席甘地(Sonia Gandhi)呼吁印度商務部放松黃金進口限制。作為收窄印度巨額貿易逆差計劃的一部份，該國去年開始實施一系列旨在限制黃金進口的措施。

　　美聯儲將于北京時間周四(1月30日)凌晨3點公布最新利率決議。盡管此前美國方面發布的經濟數據可能因為受到嚴寒冰雪天氣沖擊而表現不佳，但市場各界仍預計美聯儲會在此次會議上將量化寬松(QE)措施購債規模再縮減至少100億美元。

　　就短期來看，這個風險事件的重要性不言而喻，意外按兵不動顯然會成為貴金屬的利好刺激；反之則可能打壓一下反彈。然而從中長期來看，美國逐漸收緊貨幣政策僅僅只是時間問題，因此并不會改變市場整體的預期。所謂靴子落地或者謠言買進事實賣出，當所有人都開始了解緊縮開始的時候，這種預期或許已經計入市場價格之中了。

　　對于黃金連日的飆高，H.C. Wainwright總經理Jeffrey Wright表示，股市回撤已經在一定程度上催生避險買盤，如果印度政府放寬黃金進口限制的話，該國黃金進口量可能會有所增加，與此同時，歐洲方面繼續其在量化寬松政策上的努力，這三方面因素都在當前給黃金價格帶來支持，預計黃金價格將在下周(2月1日當周)交投于1250.00-1300.00美元/盎司。

　　不過巴克萊資本(Barclays Capital)分析師團隊就在一份報告中指出，在經濟溫和增長、尾部風險降低且美元走勢更加強勁的大背景之下，持有黃金的成本正不斷上升，使得進一步收回黃金投資的空間也在不斷擴大，投資者應當在以數據推動型黃金價格反彈時變賣所持黃金。

　　目前技術面來看，黃金在1276.00美元/盎司附近將遇到相當的挑戰，該阻力