下行已半年 黃金的"黃金時代"結束了嗎

　但很快，Sprott資產管理公司提出了反駁意見，即黃金時代尚未終結。因為黃金的天然貨幣屬性依然存在，且供給總量增長幅度小于印鈔幅度，黃金是唯一一種對貶值免疫的貨幣。另外，全球央行都在向各自銀行系統注入貨幣量，而黃金的供給相對穩定，如果流通中的美元增多，那么以美元計價的黃金也就相應上漲，黃金價格是對市場經濟中貨幣量進出規模的最直觀反應，所以金價不存在泡沫。

　　對于同一種商品，有人看漲、有人看空是常事。有分析人士從需求角度出發認為，過去的10年，貴金屬始終遵循著這樣一個模式持續的牛市為投資者帶來了可觀的回報，而可觀的回報又促進了投資的增加。在貴金屬市場中，投資性需求規模不斷擴大，成為支撐價格的一個重要因素。如今，買盤在減弱，白銀期貨市場凈空單的出現，很有可能是貴金屬牛市即將終結的一個重要指標。還有分析師認為，過去的12年，金價上漲6倍以上，而其計價貨幣美元從最高到最低貶值不過40%，這表明黃金價格高估即投資催生了泡沫。換一種表述則是，黃金的避險資產屬性已被異化為風險資產，目前這一泡沫正在破裂。