從貨幣史看黃金未來的投資價值

響也極為有限。與國際上的大型黃金市場相比，國內(nèi)黃金市場的市場化道路或許才剛剛起步。從2002年上海黃金交易所開業(yè)到2008年上海期貨交易所黃金期貨業(yè)務的上線，我國黃金市場經(jīng)過6年的發(fā)展已初步形成了即期交易市場與遠期交易市場、場內(nèi)市場與場外市場平行發(fā)展的多元市場格局。2010年出臺了《關于促進黃金市場發(fā)展的若干意見》，在國內(nèi)黃金市場發(fā)展的布局策劃方面起到了政策性指導的作用，同時也是加快國內(nèi)黃金市場化改革的催化劑。應該說，完善國內(nèi)黃金市場的市場化建設是與國際黃金市場平行接軌的第一步。但是，場外市場發(fā)展緩慢、地下炒金市場亂象滋生、交易機制不完善等因素卻是現(xiàn)實的發(fā)展障礙。
　　目前黃金首飾零售市場的規(guī)模目前正在擴大，北京的菜百首飾2012年銷售額124.5億元，2013年上半年的銷售額就接近90億元，這可是在國際金價下跌了30%的情況下實現(xiàn)的。對比來看面向全國市場的蘇寧易購去年的銷售額只有183億元。除了實物黃金和黃金飾品的銷售，黃金電子交易實際上也已經(jīng)如箭在弦，因為只有通過足夠大規(guī)模的電子交易，人民幣在爭奪黃金定價權的斗爭之中再會有更大的發(fā)言權——相信國家的上層對此已經(jīng)有所認識。
　　對金價的預測多種多樣，但長期（最長期）將會穩(wěn)定上漲，這在所有分析師中間都沒有異議。
　　在1991年至2001年這10年中，金價一直在250美元至400美元/盎司的低位震蕩徘徊，但這10年是美國和世界享受以互聯(lián)網(wǎng)為中心的IT革命的10年，壯觀和興奮的股市繁榮讓黃金暫時不受追捧，但接下來的10年就是反恐戰(zhàn)爭和房地產(chǎn)泡沫的10年，這10年金價仿佛已經(jīng)預測到危機就要總爆發(fā)——結果已經(jīng)完全印證。在美國政府無奈地看著自己的評級被降低，無奈地搞著一次又一次的QE的時候，金價在紙幣信用降低的同時攀上歷史巔峰！現(xiàn)在，危機走向尾聲，金價在華爾街的大棒打壓下掉了下來，但考慮到黃金約1100美元/盎司的生產(chǎn)成本，我們認為金價不會發(fā)生極端的大跌，現(xiàn)在被吹得火熱的3D打印技術如果在未來真的推動了新的制造業(yè)革命，那么金價確實有可能要在1000--1500美元/盎司之間沉寂徘徊一段時間，然后繼續(xù)向高點邁進。唯一不敢大聲吹噓的就是金價接下來的“沉寂”到底要持續(xù)多長時間？金價從80年代中后期到達2011年的高點耗時26年，我們明確認為金價從現(xiàn)在到下一個歷史高點不需要那么長時間，這是華爾街制造全球金融動亂的一幫土匪強盜們的本性決定的。考慮到80年代初金價曾經(jīng)達到850美元/盎司的高點，經(jīng)過這么多年的通脹調(diào)整之后，金價至少要漲