從貨幣史看黃金未來(lái)的投資價(jià)值

請(qǐng)看2007年的金融資產(chǎn)分布圖——黃金投資只占全球投資資產(chǎn)總量的0.7%（見(jiàn)圖）左右，絕大部分（84%以上）金融資產(chǎn)是各種股票和債券。
　　資料：IMF金融統(tǒng)計(jì)年鑒2007，筆者整理
　　人們一度天真地認(rèn)為，進(jìn)入現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)和信息化社會(huì)以后，類(lèi)似1929年那樣因?yàn)橐靶U、愚蠢和瘋狂無(wú)度投機(jī)導(dǎo)致的金融和經(jīng)濟(jì)大危機(jī)不會(huì)再爆發(fā)了。但是很快又為這個(gè)只要信用資產(chǎn)、輕蔑黃金的病態(tài)和扭曲的結(jié)構(gòu)付出了代價(jià)，2007年開(kāi)始的大危機(jī)讓我們知道了連管理數(shù)千億美元的華爾街大投行也會(huì)灰飛煙滅，股票從云端跌落，本來(lái)印著許多“0”的大額期權(quán)真的變成零價(jià)值的廢紙了。
　　金融危機(jī)惡狠狠地爆發(fā)了，股票大跌、債券違約——連主權(quán)國(guó)家欠下的債務(wù)都還不起，氣態(tài)的金融衍生品簡(jiǎn)直都蒸發(fā)為蒸汽了！中國(guó)有句老話：盛世懷玉，亂世藏金。類(lèi)似第二次世界大戰(zhàn)那樣的亂世離我們很遠(yuǎn)，但經(jīng)濟(jì)的大混亂讓我們?cè)谑⑹啦叵碌摹坝瘛痹诰o急時(shí)刻難以變現(xiàn)，股票債券之類(lèi)已經(jīng)讓人心寒，這一切只能逼迫我們重新審視黃金——因?yàn)辄S金自身所蘊(yùn)含的價(jià)值不需要他人進(jìn)行信用擔(dān)保，在動(dòng)蕩的金融和經(jīng)濟(jì)中具有無(wú)以倫比的避險(xiǎn)保值功能，這讓黃金作為一種無(wú)可挑戰(zhàn)的、經(jīng)過(guò)歷史檢驗(yàn)的貨幣強(qiáng)勢(shì)回歸，從2001年開(kāi)始的10年大牛市就是明證。
　　再也沒(méi)有什么能比看黃金12年來(lái)的整體走勢(shì)更讓人血管?chē)姀埩恕�—金價(jià)從2001年3月的低點(diǎn)253美元/盎司一路漲到歷史最高點(diǎn)2011年9月的1921美元/盎司，累計(jì)總漲幅759%，金融危機(jī)大規(guī)模爆發(fā)后的3年（2008.10--2011.9）累計(jì)總漲幅282%，簡(jiǎn)直可以說(shuō)天天在漲！2011年9月高點(diǎn)之后，特別是2012年夏秋之后，隨著歐美經(jīng)濟(jì)逐步脫離危機(jī)，金價(jià)在主力市場(chǎng)資金的作用之下大跌，在2013年4月中旬的幾天里，金價(jià)在中國(guó)更是跌到了“跌停”的程度，中國(guó)大媽們見(jiàn)到了千載難逢的買(mǎi)低價(jià)黃金的好機(jī)會(huì)，媒體更是把她們吹噓為打敗了華爾街陰謀家的英雄！打敗華爾街或許只是玩笑，但《華爾街日?qǐng)?bào)》上有了表示她們的正式名稱(chēng)“china DAMA”!搶金的大媽其實(shí)世界各地都有，但這回中國(guó)大媽可著實(shí)風(fēng)光了一把。2013年上半年金價(jià)累計(jì)大跌30%之多，這期間您只要閉著眼做空單，再次打開(kāi)電腦也是浮盈。天下還能找出同樣的投資品嗎？估計(jì)沒(méi)有了。
　　2012年我國(guó)的金產(chǎn)量為403.047噸，黃金消費(fèi)量為832.18噸。目前中國(guó)已經(jīng)成為全球第一大黃金生產(chǎn)國(guó)和僅次于印度的全球第二大黃金消費(fèi)國(guó)，是名副其實(shí)的黃金大國(guó)，但卻算不上黃金強(qiáng)國(guó)。國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格始終只能隨國(guó)際金價(jià)變動(dòng)而行，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與政策對(duì)金價(jià)的影