金銀有望延續中期強勢 |
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制(EFSF)和歐洲穩定機制(ESM)將及時出手在一級和二級市場上購買它們的國債，以降低其融資成本，故近期西班牙和意大利債券收率明顯回落。市場預期歐洲央行行長德拉基將于下周發布其新一輪的債券購買計劃，以幫助降低歐元區受困國家融資成本，當然希臘除外。故歐債危機盡管尚復雜，但中短期不必過多擔心。 關于投機力量利用歐債題材對歐元的投機攻擊也已出現中期逆轉，筆者早在6月25日報告中通過基金在歐元、美元市場中的資金流動即給出了這樣判斷，即做空歐元的投機力量在全面撤退。當此后歐洲央行行長德拉基進一步強烈表達將捍衛歐元的立場之后，投機力量的撤退加速，對應著美元的漲勢和歐元的跌勢暫告段落。投資可進一步通過我們8月28日開放的內部報告來進一步了解此線索。 于是乎，投資者將影響市場前景的焦點轉移至美聯儲貨幣政策前景。然上周美聯儲會議紀要顯示，大多美聯儲官員傾向進一步祭出QE3來改善當前依然居高不下的失業率，來強化經濟復蘇力度，以免當前脆弱的復蘇進程遭遇歐洲沖擊再陷衰退。本周五，市場將進一步從美聯儲主席貝南克講話中尋找線索，不少一級交易商預期美國將在9月宣布QE3。即當前基本面環境已悄然向有利于看多金銀的方向發生了轉向。這種轉向對金銀市場具備立竿見影的效果，但證券及其它商品屬性濃厚的大宗商品市場還將視宏觀經濟預期影響。 回到具體的市場表現，首先就近月與金銀價格波動反向的美元市場來看，我們認為已進入階段性頹勢，盡管中期調整的總體幅度未必因投機上行的幅度不大而不大，但足以營造出有利于金銀中期上行的關聯環境。目前無論從基金在外匯市場中的資金流動趨向來看，還是從中期技術面來看，美元都已進入趨空軌道。諸多周線級別和日線級別的頂背離都得以確認。但短期美元的回落面臨半年線支撐，且對應著金價面臨年線作用力，銀價面臨年線的強反壓，我們建議客戶短期不宜繼續追漲，甚至在1672美元附近開始短線調倉優化成本，盡管我們繼續看好中期金銀市場前景。但本周金銀回軟時體現的抗回調韌性比我們預期強很多，這也進一步強化我們對金銀中期的良好預期。美元周線最明顯的頂背離乃MACD頂背離：1月和7月的美元形成兩個高點上移的波峰，但對應的MACD波峰則形成背離下移。且目前指標顯示美元周線頂背離處于確認的初期，這意味著中期美元的頹勢可能延續不短的時間，這將對應構成中期金銀市場利好。 我們上期周評圖表解讀過黃金市場面臨的中期機會，本期進一步解讀白銀市場面臨的中期 |
