黃金需求依然旺 牛市尚未結束

屬作為避風港。因此有觀點認為未來金銀將成為世界貨幣。在世界儲備貨幣多項選擇中，雖然不太可能完全回歸“金本位制”，黃金也難以再次成為曾經的世界唯一儲備貨幣，但作為貨幣發行約束機制，作為世界儲備貨幣的信譽基礎，今后主要國家貨幣發行，還是有可能與黃金儲備建立一定聯系。為此，現今世界主要國家央行依然大量持有儲備黃金。其中美聯儲持有黃金儲備8133.5噸，儲備占比75.1%，位列全球第一；德國央行持有3391.3噸，排行老二。預計未來各國央行黃金儲備將有增無減，有些黃金儲備占比偏低的國家央行，黃金儲備更是會有較大幅度增加，而所謂國家央行拋售黃金還債的傳言，即便成真，那也只是個別情況，將黃金作為“永不出售的資產”并且不斷增加持有，應當是今后各國央行的主流方針。世界黃金協會(WGC)最新報告也顯示，全球央行依然是黃金市場穩定持有者。即便是黃金價格暴跌的2013年4月，全球各大央行，如美聯儲、德國央行、IMF和中國央行的黃金儲備并未出現明顯波動。

　　由此可見，未來全球黃金需求依然旺盛，進而成為支撐金價，刷新歷史高點的堅實基礎。實際上，因為前期黃金價格急劇下挫，大量抄底資金開始顯露身影，引發對于黃金的強勁購買。據有關資料(美國商品期貨交易委員會數據)，4月中旬的一周時間內，黃金凈多頭頭寸增加9.5億美元，達到565億美元。近期中國內地與香港市場上一些客戶買金如買白菜，自金價下跌以來10天內，內地投資人鯨吞了實物黃金300噸，約占全球黃金年產量的10%。亞洲市場甚至出現金荒。所有這些，一方面證明了黃金旺盛需求的客觀存在，另一方面也顯示了巨量流動性充斥市場，顯示了公眾對于未來嚴重通貨膨脹形勢的普遍擔憂。在這個最大的戰略格局之下，黃金牛市豈能結束？

　　提高外匯儲備中

　　實物黃金占比

　　一個國家合理的外匯儲備構成，應當包括現金、債券、黃金等多個方面，以分散風險。目前來看，中國外匯儲備中，其他國家債券比重過高，而實物黃金儲備太少，不過1000多噸，與4萬多億美元的外匯儲備實在不成比例，與美聯儲75%左右的占比更是相差懸殊。因此，我們應當利用每次金價跌落，尤其是大幅暴跌的有利時機，在國際市場上持續購進實物黃金。要通過5年、10年、20年的時間，將中國外匯儲備中的實物黃金占比，逐步提高到二成以上，至少要達到全球平均水平。

　　提高中國黃金儲備數量，還要借助民間力量。一方面，國家層面加大國際市場黃金購買與進口力度，消化過量現金外匯；另一方面，將所購買的黃