看空金價正形成一種趨勢 走跌將是曲折過程

經濟“數據”給金價正帶來源源不斷的“負能量”。上周，受美國、中國9月經濟數據好于預期影響，國際、國內金銀價格全面回落，紐約現貨黃金當周收于1724美元一線，從10月初上沖1800美元以來，累計跌幅已達4.2%。這說明上周本專欄“金價短期漲跌看"數據"的判斷基本符合市場實際走勢。

　　受利好經濟數據影響，黃金做多熱情遭受打擊，持倉量開始下降。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新一期報告，在截至16日的一周里，紐約商品交易所黃金期貨非商業凈多倉為194020手，環比減少17929手或8.5%，至此黃金凈多倉終止了連續8周上漲態勢。這說明此前做多黃金的機構開始看空，且這種看空的判斷正形成一種趨勢，短期若無重大利好因素出現，恐難扭轉。
　　不過，從博弈角度來看，由于在8月、9月這輪做多黃金的過程中，海外一些機構參與程度較深，短期全身而退的可能性不大，因此，金價走勢還會有所反復，將出現“退二進一”、且戰且退，戀戀不舍下跌的走勢。因此，多頭投資者可趁每次反彈，逢高出貨；而空頭投資者，則正好趁每次反彈，逢高堅定做空。

　　之所以有如此判斷，重慶工行的黃金分析師指出，一方面是做多的機構不甘心就此失敗，必定會制造各種利好因素，影響市場；另一方面，本周初市場上已曝出美聯儲有可能擴大QE3的規模，以及日本央行將再次擴大貨幣寬松的規模，受此消息影響，本周二國際金價就已呈現出弱反彈。但這些都是機構放出的“迷惑狼煙”，想借此掩護他們撤退。此外，上周召開的歐盟峰會無果而終，令廣大投資者失望，拖累金價走低。 需提醒的是，由于這輪全球經濟低迷、貨幣超發已持續多年，規模也挺大，總體上為金價構成支撐，短期扭轉這種經濟、貨幣態勢不大可能；同時進入第四季度，還有中國、印度年底消費旺季的影響。因此，金銀價格的走跌將是一個緩慢、曲折的過程。