美聯儲預期管控揭示未來政策走向

國際金價周一亞太盤初位于1390美元附近窄幅波動，上周五公布的美國經濟數據顯示消費者信心下降且通脹預期有所回升，令黃金白銀一度走高。但市場隨后歸于平靜，因本周美聯儲將召開利率會議，伯南克的新聞發布會也緊隨其后，故在此之前投資者料維持謹慎情緒。金價最高見1392.15美元，報收在1390.87美元，周漲幅0.55%。

　　上周五公布的調查顯示，由于家庭對就業和房市的樂觀情緒略有消退，美國消費者信心指數在6月回落，初值降至82.7，不及預期的84.5，5月終值為84.5，觸及近六年最高水平。該報告反映美國經濟在積聚動能方面仍不持續，美元指數受到打壓，從而提振金價。另外，美國勞工部公布的數據顯示，美國5月生產者物價指數(PPI)月率增長0.5%，預期為增長0.1%，4月下降0.7%。對比去年同期，5月PPI年率增長1.7%，預期增長1.4%，該數據在一定程度上激發了黃金對沖通脹的魅力。但市場做多情緒并未推動黃金突破千四美元阻力，而白銀在沖高回落后勉強固守在22美元一線。

　　本周金融市場的全部目光都將集中于美聯儲利率決議，美聯儲政策委員會將在周二(6月18日)和周三(6月19日)召開會議，并將在北京時間周四(6月20日)凌晨公布最新的經濟預期和貨幣政策決定，主席伯南克將在稍后召開新聞發布會。不少投資者和市場人士預計美聯儲會淡化對縮減定量寬松政策的討論、穩定市場。因5月份FOMC會議召開以來，新興市場、固定收益市場、股票市場等各類市場出現暴跌，美聯儲主席伯南克在這次會議上給市場留下的印象是美聯儲或很快縮減貨幣寬松計劃。10年期美國國債是跌幅最慘重的品種之一，5月會議以來收益率累計上漲了約60個基點，而美聯儲承擔不起在大幅震蕩的債券市場失去公信力，造成債券收益率上升進而威脅到脆弱經濟復蘇的后果。重要的是，對于美聯儲而言，管控市場預期成為其目前亟待解決的任務之一。恐慌中的投資者已紛紛拋售各種高收益、高風險資產，因為他們認為美聯儲縮減定量寬松規模實質上相當于加息，這將導致高收益產品的流動性變差、價值縮水。主要融資套利交易的方向也發生反轉，其中最明顯的是美元兌日圓反彈，美元指數受挫嚴重。故本周會議上，美聯儲將有機會通過減少談論縮減定量寬松的問題來告訴市場，現在就開始為該行退出刺激計劃做準備為時過早。由此而來的結果或將是股市、債市和金市再度迎來期待已久的漲勢和反彈。

　　從黃金4小時圖上看，此前自反彈結束后構筑的“圓弧頂”形態并未造成更深的跌勢，但后續的短暫上行也不甚給力，1400及1