金銀市場或將平穩收官

寸呈持續增加的態勢。目前黃金頭寸的非商業凈多單已上升至15.2萬手，最近一個月增倉比例約為13%，而白銀的非商業凈多頭寸也回升至3.65萬手，自10月30日當周以來已經增加了7000多手，增倉幅度超過20%。

　　12月黃金行情難以出彩

　　接下來的12月是2012全年的收官之月，截至11月底，今年黃金價格已經錄得接近10%的上漲幅度，因此除非市場出現極端的流動性緊缺，否則國際金價連續12年上漲已成定局。世界黃金協會在11月中旬發布了第三季度的全球黃金供需報告，當中內容指出來自于中國和印度的黃金實物需求較去年同期有所減少，但投資的需求增長仍然強勁。因此對于12月的旺季行情，我們建議投資者不要抱有太大期望，金價上方的壓力仍然在1750美元/盎司附近，這一點位不有效突破的話，出大行情的概率比較低。但反過來看，剛才我們提到的投資需求，包括ETF和對沖基金的持續買入將在一定程度上支撐金價維持在1700美元上方運行。