避險有氣氛 金銀非理性

崎嶇，但相對于不確定性較強的金融市場，實體經濟領域明顯收益更為穩定。因此，近期歐美股市連續走高并維持在上行通道中。

　　但是，金銀市場卻沒有如此幸運，機構刻意引導的QE3預期讓金銀價格翻江倒海。在被動跟隨風險資產走勢中，強勢美元還是讓金銀價格欲振乏力。對主流資金來說，投資金銀中期內已勢同"雞肋"。據相關數據顯示，紐交所2012年上半年白銀期貨交易量同比下降41%。可見市場興味索然，交投遇冷，如何能指望價格大幅走升？

　　就短期資金流向來看，昨日COMEX-8月期金成交量再次減少22016份，前一個交易日持倉也再減5466份。我們認為已經是潛在的資金撤出標志。

　　白銀方面，COMEX-9月期銀昨日成交量更是大減14028份，日內僅錄得24309份。不過前一個交易日的持倉只減少197份，基本持平。但是，在黃金不振的情況下，銀市多頭的信心也正在消磨殆盡。

　　但是，就日內來說，我們認為風險情緒的不確定性依然會讓市場延續非理性震蕩走勢。目前市場焦點關注金銀價格近期形成等腰三角形的技術形態變化，以期發現后市的更多指引。不規則震蕩中，投資者宜多看少做。

　　技術面分析:

　　黃金方面:

　　國際現貨黃金周三日線收中陰線，價格在保利加中軌附近進一步回撤。但依然處于向下不到位，向上有阻力的尷尬位置。但就目前等腰三角形的位置來說，不會是第四浪，更像是B浪，因此，從大周期結構上說，技術顯示為B浪反彈的末端。上方重要壓力在1600美元/盎司整數關口一線，如果有效突破，那么向上C浪的力度不會太低，1800美元/盎司應該是第一位置。投資者日內可密切關注日線保利加中軌一線的價格變化。如果在不規則震蕩中價格悄悄地持穩于其上，那么后市上漲的概率將加大。如果再次遇阻回落，下方買多的位置在等腰三角形下沿一線。這是技術分析，實戰中還要結合基本面變化。

　　4小時線上看，昨日全天震蕩盤跌，總體來說，雖然跌破了前一個交易日的下探低點，但下行力度非常有限，今日亞市盤中，價格在下方得到支持后反彈較為迅猛。但這一趨勢能否延續還存疑。日內宜關注區間。穩健者保持觀望，等待趨勢明朗后操作。

　　上方壓力：321.09，322.09，322.86。

　　下方支撐：318.10，315.99，311.04。

　　今日操作策略：

　　日內密切關注321.81-317.16區間，原則上高位做空，低位做多，但如果有效向上突破確認，可順向多單進場。

　　白銀方面:

　　國際現貨白銀周三日線收帶下影的小陰線，技術上看，目前疑似小一浪之后的二浪平臺震蕩中，上