品屬性，說它的內在價值值多少錢，也不是中東、北非，或者是歐元、美元衰退，經濟短期因素所決定的，它是基于對長期的國際貨幣體系內在缺陷的一種判斷。其實我寫黃金最早還不是去年9月份，我最早寫黃金的文章是在2005年11月26日，當時在中國證券報發的文章，《論人民幣和黃金是全球最有升值潛力的資產》。那時候人民幣兌美元的匯率是1：8.3，黃金是400美元/盎司，現在看看黃金已經漲了基本上快5倍了。為什么這么看呢？從那個時候到現在理念沒有變過，現在的國際貨幣體系是一個有嚴重殘缺的國際貨幣體系，無論是美元還是歐元，都有一個沒法解決的內在矛盾，這個矛盾就是70年代發明的一個詞，叫做“特里芬”難題。

　　就是說，因為沒有一個法定的世界貨幣，也沒有一個世界的中央銀行，人們用一個主權國家的國別貨幣來作為國際貨幣進行交易，這就形成 “特里芬難題”的根源：比如說美元，如果美元發行的不夠多，國際貿易就缺少支付的手段，沒有貨幣結算經濟就會萎縮；反之，如果美國濫發貨幣它就會造成大量的赤字，最后一定會貶值。所以到底它濫發還是不濫發，這個矛盾解決不了。原本“特里芬難題”只是針對美元的，但是歐元產生以后，歐元變成國際貨幣，歐元就也會面臨這個問題：如果歐元濫發，那么歐元就會貶值不值錢，如果歐元不濫發，國際貿易結算的貨幣就不夠。所以說這種國際貨幣體系，就決定了任何一個主權國家的貨幣，如果它扮演國際貨幣的角色，肯定經歷一個上升期。這個上升期好比從2000年到2008年的歐元——各國都在增持歐元的時候，這個時候它就漲了，過了這個上升期以后，它肯定會處于一個長期的貶值。

　　當前這個國際背景下，歐元不行，美元也不行，黃金的上漲就是一個必然的不可逆轉的長期局勢，直到有一天國際貨幣的特里芬難題解決了。所以05年我寫那篇文章的時候沒有解決，06年我又寫的一篇《再論人民幣和黃金是全球最有升值潛力的資產》。去年9月份算的這個數學題也沒有錯，很多人覺得難以想象，全世界的黃金加起來只夠裝在一個長、寬、高各20米的一個房子里面，就跟我們現在民生金融中心這棟樓差不多，這個樓基本深長寬高可以把全世界的黃金裝下去。你們不相信可以自己去算，16萬噸這個數字是沒有錯的，密度也是沒有錯的，算出來一定是這個結果。

　　在這個結果下會出現兩種理念。一種理念是我這種理念，認為因為國際貨幣體系沒有一個支付手段，最后人們會把黃金拿來作為信心的保障，所以黃金越少，單位黃金的單價就會漲得越