本稿刊載于《錢幣》報2014年12月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！
國際能源價格繼續保持下挫態勢，油價一度跌幅超5%，美國原油期貨跌至五年低點，逼近每桶60美元，主要是由于沙特石油部長再次重申沒有減產計劃，而且美國顯示石油能源有增漲的趨勢，因此市場的消極情緒再一次集中釋放，能源的疲弱表現也連累了黃金。雖然此前，黃金的表現出現了積極的一面，包括中國股市、歐洲股市在內，全球主要股票市場下跌，市場避險情緒開始顯現，有資金流向黃金市場的跡象，另外壓制金價的美元指數也出現較大幅度下跌，再加上印度央行放松黃金進口，黃金一度表現不錯，但隨著油價的拖累打壓，黃金又有所回落，至截稿時報1229.95美元/盎司。
有市場人士分析，目前驅動黃金價格上漲的因素有兩個：一個是美元指數回撤，由于近期公布的11月美聯儲就業市場狀況指數為2.9，不及上月3.9，加息預期有所降溫；另一方面，希臘股市大幅下跌，引發市場避險情緒。現階段，市場主要開始關注美聯儲的加息節點，如果不能如市場預期開始加息，那么天量的美元多單離場將造成美元大幅回挫，對黃金的壓力也將消失。與此同時，美股也會受到相應的壓制，這是未來推升黃金價格的關鍵因素。
但是，市場人士同時指出，美國明年加息的趨勢，甚至提前到一季度加息的可能性依舊很大，歐洲央行二季度擴大QE規模這都使得美元只是短期回撤，長期依舊上漲，再加上當前處于通縮的環境，歷史上避險需求是很難驅動黃金轉市，黃金即使短期內出現轉機，長期的弱勢格局仍然沒有得到有效扭轉。還有分析認為，歐美股市出現筑頂的跡象，股市的回落加上全球經濟前景不佳，仍然有利于黃金。另一方面，雖然金價仍然受到油價的拖累，但是近期明顯兩者之間的相關性減弱，同時低位實物黃金的需求也為金價提供了潛在支撐。另外，投資者尋求避險也增加了黃金作為替代投資的吸引力。自2011年8月攀抵歷史高點以來，金價已累計下跌38%，同樣被視為安全資產的美國國債則仍接近歷史高點。
全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR的持倉量雖然有所增加，但仍然接近六年低位，顯示資金對黃金后市仍然懷有疑慮。不管如何，黃金的表現出現暖意，市場看空的氛圍的確是減弱了一些，至少短期黃金的機會還是被期待的。
