主題：必看：97年錢幣市場崩盤祥解與探秘以及08年行情預測性分析

第一部分：引言 

那是中國收藏歷史上，永遠抹不去的一年；那是無數參與投資的老百姓心中，永遠的痛！

那是無數錢幣從業者的惡夢，仿佛今日，物是人非，卻依然無法忘記；那同樣，是值得我們后來者深思的一年！那是1997年！

曾記否，那年的郵市，熱鬧程度，甚至超過趕集的菜市；還記得，那年的幣商，還沉浸在賺取暴力的夢中，日日幸福，夜夜難眠。有幾個老資格的朋友告訴我，那時候，買什么都是賺，天天在那數錢。突然，暴風雨來了！ 那是同年10月，國慶節過去了，由于錢幣收藏和炒做，影響了正常的錢幣流通，國務院頒布了《國務院辦公廳"關于禁止非法買賣人民幣的通知》.此后的幾天，郵票、錢幣市場如傾盆大雨般的拋盤，無數大戶從此消沉，無數普通老百姓傾家蕩產…… 

引用麥迪（T-MAC）的一句話:是的，當時就是這樣！為了您的未來，請您耐心，把這篇文章看完，耐心聽我胡說八道，萬一對您有所幫助呢？

第二部分：1997年崩盤祥解以及1997年與2007年市場內外各種因素綜合比較之數據比較部分 

1：數據與資料對比 

1997年的那次崩盤，給我們帶來了足夠的教訓。很多人后來總結，都是說，那是因為過分吵作引起的。實際上，真的僅僅是炒做那么簡單嗎?事實上，炒做的行業多了。直接引入主題，先給大家一個數據，用1997與2007進行對比，看看兩者有多少不同之處：

對比一：97年國內生產總值＝74893.2億元   2007年國內生產總值，據估算，約為23萬億元 

對比二：1997年城鎮居民人均可支配收入5160元   農村為2000多一點而已        2007年城市人口人均可支配收入為12600元上下，農村為4000元 

對比三：1997年，網絡沒普及 2007年錢幣收藏相關信息是1690000個，每天以數千個遞增。

對比四：1997 錢幣相關網站不超過50個 2007年錢幣投資相關網站 約有 1988個 權威些的有10個左右 

對比五：2007年，錢幣愛好者群體：粗略估算為700萬左右     潛在投資群體非愛好者：3800萬以上，其中3000萬在股市，3000萬中隨即有人隨時進入錢幣市場，即位所謂散戶 97年 錢幣愛好者 已經無法計算，但是，大家都是投機為目的 

對比六：國內電視環境  1997年，國內無權威收藏類節目 2007年：截至2007年3月份，國內熒屏上能看到的收藏類節目主要有以下十個：央視二套的《鑒寶》，中國教育電視臺的《美術苑》，鳳凰衛視的《投資收藏》，北京衛視的《天下收藏》，吉林衛視《找你》，天津都市頻道《藝品藏拍》，湖南娛樂頻道《藝術玩家》，浙江經濟生活頻道《寶藏》，昆明電視臺《盛世典藏》，成都電視臺《成都商行——西部珍藏》。 

對比七：錢幣經濟泡沫程度對比 

這個概念需要幫大家解釋以下： 泡沫經濟的載體是資產或商品，在這里，指的是錢幣。但并非所有的資產或商品都能產生泡沫。產生泡沫經濟的載體通常具有一個顯著的特點，就是供求不易達成均衡。一般的資產或商品都具有較為充分的供給和需求彈性：當市場的需求量增大時，拉動其市場價格上升，而市場價格上升又必然引起供給量的增大從而達到供求均衡。而泡沫經濟的主要載體如錢幣、股票和房地產等卻具有供求彈性不對稱，即需求彈性大而供給彈性小的特點：當某一市場需求量突然增大時，拉動其市場價格急劇上漲，但由于該類資產受到資源天然稟賦或供給時空上的制約，無法相應地增大供給量，從而使供求失衡進一步加大，市場價格持續攀升而使經濟泡沫迅速膨脹。 

投機需求是泡沫經濟的社會成因。社會對商品和服務的需求可以分為兩類：真實需求和投機需求。真實需求是指為了自身的消費和再生產而形成的需求，這里可以理解為純投資人群。而投機需求則是為了在買賣之中牟取價差收益而形成的需求，這種需求最終不會消費任何物質資料，因而只是一種虛假的需求。由于投機需求相對于真實需求來說具有交易成本低、不穩定和占用時間和資金少等特點，因此投機需求很容易攪起經濟泡沫。當市場上存在虛假需求時，某一市場價格必然高于其內在價值，這時就會產生正的經濟泡沫。 

信息缺陷是泡沫經濟的環境成因。信息缺陷，即信息不完全性使經濟活動的合理性以及市場的完善性大打折扣，“逆向選擇”降低了市場的優化配置資源的效率，“道德風險”削弱了市場的資金動員能力。更為嚴重的是，市場的信息及其交易中帶有很多噪聲，當噪聲大到一定程度時，參與資產投資者的市場行為就與實物經濟運行相脫節，甚至嚴重背離。因此，信息缺陷有可能加大市場的失衡狀態，對經濟泡沫起到催化的作用，導致非適度，即非合理性的泡沫經濟，甚至是惡性泡沫經濟。 

有了以上解釋，我們可以對比下：1997年，投機需求是錢幣市場主導，農民賣牛賣羊買錢幣，他們是收藏嗎？2007年，沒有哪個地區農民在瘋狂到97年那個地步，隨之產生了大批真正的收藏愛好者。再者，1997年，網絡沒有普及，信息缺陷十分嚴重，這是導致泡沫經濟的導火索。2007年的今天，網絡交易成為主角，以前，馬甸盧宮是風向標，現在變成了網絡、馬甸、盧宮。 

以上對比，我們可以看出：錢幣泡沫度，1997年明顯大于2007年。

對比8 第3套人民幣每年消耗量為大全套 6.1萬套  小全套 25萬套 其中絕品占32％左右 也就是說：2007年比1997年，存市量3版部分品種已經少了100萬套，當然不排除重復出現。（我就納悶，有那么多棗紅嗎？） 

對比9： 耐跌度：2007年，普通品種下跌情況下，拋盤率低于5％（拋盤概念這里定義為低于市場價15％出售） 97年，專業人士拋盤率接近18％，老百姓接近65％（注，這個數據屬于隨即統計，僅僅參考） 

對比10：3版幣97年與2007年價格比較 

對比11：國內環境 

97年郵市經歷了十幾年的漲勢已顯疲態，股市中如長虹這樣績優成長股卻躺在地板上隨著股指不斷上揚，郵市中的資金象開閘般流入股市，沒有了資金的郵市象斷了奶的孩子。

     07年股市樓市全面進入頂部區域，股市的一再瘋狂證明，主力資金已無第三市場可選，但其結局可能會出現三種局面，1、如果中國經濟數據支持，股市將在高位拉鋸，樓市進入有價無市階段。2、如更強硬的調控手段出臺，股市與樓市將逐漸步入長期調整。3、如經濟數據開始走低或政策性失誤，股市崩盤，樓市長期調整。這三種情況無論哪種都造就了郵市幣市長期的資金支持，而政策性扶持也相應到位，郵市中一波史無前例的大牛正在上演。（對比11摘自互聯網）

對比12： 國外環境：1997亞洲金融危機 1997 

2007 ：亞洲經濟基本屬于平穩發展 

第二部分：1997年崩盤祥解以及1997年與2007年市場內外各種因素綜合比較之分析部分 

我們把影響紙幣價格的因素，分成兩檔 

第一檔：直接決定價格作用的因素 

a人民可支配收入   b錢幣群體   c錢幣市場泡沫程度 d 消耗量 e國內資金狀況 

其中，與a/b/d/e成正比，與c成反比 

第二檔：間接影響錢幣價格因素 

國民生產總值，網絡效應，媒體效應、國外形式等 

用3版幣角幣為例子： 

用97年崩盤價格，按照正反比關系，可以粗略估算出，3版角幣2007年甭盤度為0，上漲的區間上線不大于10倍，不小于2倍，其中10倍為保守數字，按照乘法與正比的關系，假想出來的上現區間。 2倍為僅僅考慮人民可支配收入計算出的價格。 

因此，角幣100％崩盤價格是這樣的： 

 大家不要誤會這個價格，這個是按照97年瘋狂吵作情況下，加上2007年社會條件下，100％崩盤的價格，實際上，價格應該是遠遠低于這個價位。這個10倍，意味著，如果按照97年那樣全國瘋狂吵作，再加上現在的資金，可以到達的邊界值，也就是瘋狂值。 

按照正常情況下，達到97年價格2倍，還是可以接受的，也是市場能夠接受的。 

3版高檔幣，由于存市量極少，上漲勢頭明顯，是可以理解的，但是，高檔幣風險，相對高于低檔幣。因為已經高于97年價格2倍。但是離100％崩盤值，還是有很大距離。 這也許能夠解釋，為什么橫盤那么久，沒有大幅度下跌的原因，這個是市場決定的。 

結論：1997年崩盤，并不是吵作太過這一個唯一因素。它是由當時社會、經濟、文化因素決定的。吵作過度只是導火索。2007年，國內社會經濟文化都幾倍好于1997年，因此，1997的崩盤對于2007年基本沒有什么參考意義。人們不會再象97年那樣瘋狂，97年不會再到來。當經濟實力等各個因素都明顯好于1997年的時候，誰還在乎賠一點錢而著急拋盤？拋盤還會沒人接嗎？當錢幣泡沫程度遠遠低于97年的時候，還有人在喊錢幣泡沫嗎？沒有了。當收藏錢幣隊伍越來越大時候，還會因為一點風吹草動，就大家紛紛坐立不安嗎？還會因為一個布告，就天下惶恐嗎？當然不會了。大家已經從投機性改為理智型與投資相結合。已經從短期投資改為短期與長期結合，短期跌了，大家不賣，等。因為，有經濟基礎情況下，不會不賣錢幣就吃不上飯，誰還愿意賠錢賣東西?因此，可以說，1997年是歷史上的一種必然，是天真的老百姓與投機的消費者相結合的產物，是需要時間來遺忘的，但是，未來不會再出現1997年那種暴跌了。2007年，即使價格再漲，甚至再漲2－3倍，從理論上也不會出現大跌了。 

第4部分：2007－2010年，所有潛在暴發型品種大掃描 

1：所有3版角幣品種  從上面分析可以看出，3版角幣都有極大空間，從目前來看，市場上角幣成交也還是不錯的。 

2：個別好品種如棗紅、車工、古幣1元等  當棗紅被背水拉開8倍的時候，有誰能相信它曾經是3版老大？未來幾年，這種補長是歷史必然。當車工每年消耗超過30萬套的時候，有誰還能知道，車工這么消耗，還能堅持幾年？ 當古幣1元的存市量證明相當珍惜的時候，有多少人不喜歡，不想收藏呢？ 

其實，3版所有品種都不會差，我就不一一列舉了，未來3版應該處于領先地位。 

3：聯體炒： 聯體炒已經成為單獨板塊，其存市量極小，未來可塑性極強，很多有分析能力的朋友，已經開始搶購了，未來3年，當聯體炒成為一種時尚，最初幾年的聯體，會超乎我們想象的熱。 

4:   2版珍品系列與次珍品整刀系列 絕品黑十、絕品綠3連號、絕品紅5連號、整刀黃5，紅1 未來2版會成為曾經的一版，以上品種都是很難求的，很多人會重金求購。未來大玩家缺的不是錢，而是世上上有的珍品系列。 

5： 1版高檔幣 

牧馬、蒙古包、瞻德城  當國外某些國家紙幣經常創下天價成交記錄的時候，我們這些新中國3珍，還停留在幾十萬與100萬之間，我們未來的經濟不會比國外差多少，難道，我們的珍品就那么不值錢嗎？ 

6: 作廢后的4版 

4版不管什么時候作廢，都將是未來回報率最高的一種幣種。4版幣現在不讓買賣，是國家政策，我們必須遵守，但是，我們可以等價交換，互相交換。4版幣的棗紅、背綠、甚至黑十都會出現，只是，我們用時間去等，去靠。有個著名錢幣屆人士說過，3版能產生千萬富翁，但是，4版能產生億萬富翁。 

回顧歷史，展望未來，感謝大家花費這么久看我的文章，希望能對大家有所幫助。希望大家堅定信心，行情還在后天。我們把心態放穩妥，錢幣未來必然屬于我們這一批人。 

天津老Q 楊磊  2007年6月2日星期六