有機構算了一筆賬:如果將A股市場作為一個整體來計算，按照2005至2007三年可實現的凈利潤計算，平均每年需向股東分紅682.63億元。而截至8月22日，所有A股上市公司的股本為18319.41億股，則折合每股能夠分紅0.037元的紅利。而目前所有A股的均價為9.01元，如果依靠上市公司分紅，收回以目前股價計的投資成本，需要243.5年。顯然，資本市場依靠目前的分紅，對資本的吸引力還遠遠不到實體經濟所能給予的回報率水平，也遠遠低于銀行存款利率。

    方正證券杭州勞動路營業部分析師楊慶華認為，證監會的這一新規，對限制上市公司再融資尤其是惡意圈錢行為有積極意義。

    浙江大學管理學院財務學教授、資本市場與會計研究中心執行主任姚錚則認為，要制止上市公司惡意圈錢行為，應該對再融資條件進行修訂，如規定公司過去幾年必須達到一定的盈利要求，并根據現有公司規模限定再融資規模。

    低回報率使股市波動過度 上半年基金凈值跌幅見十年之最

    上市公司分紅派息的低回報率，使得股市陷入了牛短熊長、高波動的怪圈之中，而長線持股的基金們一旦未能在牛市里及時套現，就會屢屢在熊市中損失慘重。剛剛公布的首批基金半年報披露了令投資者心痛的數據。據天相統計，48只基金今年上半年合計損失1792億元。其中，因為股票下跌導致的浮虧損失了1613億元，占比達90.02％。

    基金在本輪下跌中刷新了多項紀錄--被動投資的上證紅利ETF的凈值最大階段跌幅達到了63.07％，主動投資的股票基金的凈值最大階段跌幅也達到59.87％。以中郵核心優選為例，半年報顯示，僅上半年該基金就虧損達到194億元。1月14日，基金單位凈值為1.2256元，到了8月18日僅剩0.5106元，跌幅達58.34％。

    "上一次，我等了4年才解套。這一回不知道要等多久？"今年2月，基民劉春用剛發下來的年終獎購買了一只新基金。半年過去，該基金凈值已從最初的1元跌至0.5元左右。"這意味著要上漲100％才能翻本，太難了。"

    基金凈值的迅速縮水，不僅令新入市的投資者目瞪口呆，不少擁有多年經驗的投資者也倍感意外。在我國基金業的發展歷史中，本輪下跌堪稱十年以來最猛的一次。因為即使在2001年到2005年的漫長熊市中，跌幅最大的基金也只是從1.0129元降至0.6497元，跌幅為35.86％；在本輪下跌中，股票型基金的平均跌幅達到了47％，比上一輪熊市最大跌幅多出11個百分點。