投資者報(Hans-Werner Sinn)從2004年到2007年，全球經濟經歷了一個不同尋常的長時間強勁增長，增長率幾乎高達5%，且許多國家都在增長。這四年，歐盟15國的平均增長率達到2.4%。在德國，這個時期的平均增長率為1.8%，有些人認為這是一個新的經濟奇跡。 但是，現在越來越多的壞消息引起人們對經濟狀況的嚴重懷疑，特別是烏云籠罩的美國，尤其如此。世界經濟正處在衰退的邊緣嗎?

　　世界經濟景氣指數降溫

　　在美國，房產價格仍然以自由落體的方式下降，而且銀行危機仍在危及新的受害者。目前，整個銀行業預期的呆賬核銷數額大大超過了去年春天預計的4000億歐元。

　　而且，失業人數在以7年來最快的速度增長。從歷史來看，現在的整體就業率很高，但從2008年年初以來就開始持續下降。既然其他所有的指標都顯示出向下的趨勢，美國的股票市場還沒有崩潰是很令人驚訝的。最近標普的市盈率處于20倍左右，遠遠高于自1881年以來的長期平均市盈率16倍的水平。

　　對世界經濟的擾動信號也來自最近對經濟活動的調查。IFO世界經濟景氣指數在2008年第三季度繼續惡化，這是連續四次如此。該指數的下降主要是對當前經濟形勢更不利的評估結果，但它也被反映在對未來六個月經濟預期的向下修正上。現在，該指數處于2001年第四季度以來的最低水平。

　　IFO世界經濟景氣指數的降溫在西歐和亞洲表現得特別顯著。這驅散了亞洲經濟活動可以獨立于美國經濟，從而抵消歐洲出口商在美國的損失的幻想。

　　2008年第三季度，IFO世界經濟景氣指數處于2001年基地組織襲擊世貿中心以來的最低水平，其中對日本經濟狀況的評估特別差。在美國，世界經濟景氣指數在第二季度急劇下降后再次下降，已經降低至自1991年以來的最低水平。

　　密歇根大學消費者信心指數在2008年6月降低到幾十年來的最低水平，并且此后回升甚微。歐元區也是如此，IFO世界經濟景氣指數記錄了該地區經濟指數的急劇下降。

　　歐洲最大的經濟體德國正進入經濟停滯狀態。IFO世界經濟景氣指數雖然建立在對德國的調查上，但它也被認為是歐洲最重要的經濟活動指標，該指標自去年秋天以來幾乎不受阻礙地不斷下降，顯然德國也處于經濟下滑的區域內。

　　此外，對德國制造業出口的預期也在下降。作為官方統計最重要指標的新進制造業訂單，在2008年頭兩個季度的下降幅度，比自1993年開始以來的任何時候都要大。總而言之，現在對德國經濟從2005年夏天開始的上升趨勢，而現在正在結束的這一問題，幾乎沒有疑問。

　　全球經濟放緩

　　在這令人沮喪的展望中，我們急切地尋找鼓舞人心的跡象。

　　原油的價格自從7月份達到每桶148美元的高紀錄后，截至8月28日，國際油價已下跌至每桶118.15美元。最近美國經濟的發展是否給予人們充滿希望的理由，現在還是一個疑問。

　　4~7月美國的GDP以1.9%的年季度平均增長率上漲，這一增長率是第一季度增長率(0.9%)的兩倍。這一增長率主要反映了1520億美元(大約占美國GDP的1%)退稅的影響，但鑒于美國房地產危機的持續加劇，這種對經濟增長的推進并不表明經濟趨勢的轉向。