周二滬深市場并未承接周一的上漲而高開，其低開后多空雙方圍繞開盤點位進行了激烈的爭奪，至收盤兩市K線形態雙雙收出小陰十字星。在大盤連漲兩天之后，兩市大盤雙雙出現縮量十字星意味著什么？是關前蓄勢還是反彈結束？

　　利好支撐反彈仍有望持續

　　昨日滬指維持小幅震蕩格局，由于短期漲幅較大，部分資金信心動搖，對持續做多有所遲疑，出現了套現的拋售壓力。不過從盤面看，指標股有明顯的護盤跡象。近期個股的普漲格局較大地活躍了市場人氣，大盤近期逐步企穩并形成震蕩反彈行情的概率在增大。

　　首先，政策利好將支撐市場走勢。中國證監會近日宣布，從即日起“大小非”減持情況將在每月上旬定期于中國證券登記結算公司網站進行披露。這是證監會主席尚福林6月22日提出要從四方面入手維穩后，有關監管部門推出的第一項實質舉措。投資者通過大小非減持定期披露，可以根據披露的數據來判斷個股的減持壓力有多大，可以根據減持的力度、頻率解讀到很多其他方面的信息，有利于投資者的操作。可以認為，這一新規的出臺就是為了穩定市場的信心，也是近期滬指在2600點受到堅強支撐、連續兩個交易日大漲的重要原因。隨著奧運臨近，我們從近期管理層的言論可以看到，維持股市穩定成為一件大事。我們認為，在此期間利好政策也將陸續出臺，對市場的支撐也將越來越強，市場的機會也將越來越多。

　　其次，題材股具有一定的操作機會。盤中看，權重股走勢相對偏弱，兩市前20大權重股中多數下跌，有色股走勢穩健，券商股異彩紛呈。昨天，國元證券開盤就站在漲停上；奧運題材股也是全面開花，中青旅、北新建材、京能置業等大幅上漲；同時，像迪斯尼、重組板塊等題材股也表現突出。總體上分析，市場熱點較為凌亂，由市場游資主導的題材股是目前最主要的看點，這類題材股提供了一定的操作機會，值得關注。但是具體而言，我們認為，近期漲幅不高的、流通市值較小的、價格較低的個股存在較好的機會，因為這部分個股的啟動不需要太大的資金，在目前成交量始終沒有放大的情況下，正是短線青睞的目標。同時，具有熱門題材的個股，或者是具有獨特題材的個股，可能爆發力更強。

　　十字陰星后跌勢不會重演

　　從近期軌跡及形態來看，我們認為上證綜指仍然處于2600-3000點運行的大箱體運作格局之中：向上成交量開始萎縮，其上方套牢盤重疊，而要實現向上突破，滬深成交如果沒有單日持續1500億元以上的成交總量將難以實現；向下有維穩輿論和短期均線支撐。從前面幾次十字星來看，之后的行情大多出現了下跌。而這次情況有很大的不同，我們看到，上證綜指周二雖然收出縮量十字陰星，但其收盤指數仍站于30日均線之上，因此短期內如果沒有什么大的利空因素出現，均線也應有一定的支撐。

　　周二滬深兩市的縮量十字星，表明在基本面近期利多因素及技術性超跌反彈后，投資者依然較為謹慎。滬市周二成交僅有663億元，而在周一及上周五量能放大時盤中個股普漲明顯，且題材類、績差類股多在漲幅榜前列。這說明盤中活躍資金還是以游資為主。研究認為，游資帶來的一般來說只能是一種亮點多且雜亂的現象。現在盤中沒有明顯的領漲板塊產生，而在沒有明顯漲板塊的情況下，漲升的高度也會比較有限。因此需要密切關注成交量的變化。而在資金動向方面，筆者建議多加關注藍籌股的量能及整體情況：如果這些品種出現積極而有效的持續上漲，則后市可繼續看好；反之，如果僅是績差超跌股、題材股的表現，而主流品種表現平平或量能不濟，則后市看高一線仍有難度。

　　不過，在周二市場下落過程中，我們明顯感受到有一股資金在逢低吸納，其行為明顯起到了“維穩”的作用。如昨天尾盤時對權重股招商銀行拉抬就很突出。而這股資金在前兩日也曾出現過。對于這部分資金的性質，其對相關指標股進行的拉抬，以及其他品種會否響應等，都是投資者后市需要重點關注的。

來源:上海證券報 作者:肖玉航