很遺憾，到目前為止，我們的央行仍然沒有找到針對中國經(jīng)濟特征的金融調(diào)控方法，看到GDP過10％、看到CPI高漲，就條件反射般的采取從緊的貨幣政策，加息再加息，不斷提高準(zhǔn)備金率，2007年7次加息，準(zhǔn)備金率快接近了夸張的20％，收獲的是什么呢？收獲的是CPI在加息中越漲越快，收獲的是實體經(jīng)濟尤其是銀行資產(chǎn)風(fēng)險越來越高。
　　
　　為什么加息和提高準(zhǔn)備金這樣在西方很普遍的金融政策在中國會失效呢？
　　
　　因為中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和西方不同，推動經(jīng)濟發(fā)展的因素和西方不同。
　　
　　就GDP來說，在2007年之前，真正過快的是房地產(chǎn)行業(yè)的畸形發(fā)展，其它實體經(jīng)濟行業(yè)的發(fā)展是比較健康的。央行要做的，就是收縮金融對房地產(chǎn)行業(yè)的支持，而不是加息這樣對整個經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響的從緊策略。如果央行在2006年就限制房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)貸款，降低居民購房按揭比例，就會有效地調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，客觀上也就限制了GDP的快速上漲。
　　
　　就CPI來分析，今次的CPI上漲和以往不同，貨幣投放過大僅僅是小部分因素，因外資為博取人民幣升值而進(jìn)入中國的外匯占款，大部分投向了房地產(chǎn)和股票，并非去拉高了豬肉和糧食等生活資料價格，輸入性的原材料價格上漲是另一部分因素，原油的狂漲推高了農(nóng)藥化肥等農(nóng)資的價格，使CPI的上漲具有了輸入性成本推導(dǎo)的特點，最后，也是最重要的，CPI的上漲主要是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)趕不上消費增長所致，我們知道，城市化的步伐使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)勞動力嚴(yán)重短缺，在中國極其偏遠(yuǎn)的農(nóng)村，我們也很難看到年輕人在勞作，他們都進(jìn)了城，只剩下老弱病少等進(jìn)不了城的人在從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，能打多少糧食就打多少糧食，賣糧收入在農(nóng)戶總收入中的比重已無關(guān)緊要，這樣農(nóng)業(yè)的資金投入也就很少，養(yǎng)豬養(yǎng)雞等就更沒有人干了。加上各地房地產(chǎn)和開發(fā)區(qū)對耕地的侵占，農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖業(yè)生產(chǎn)已嚴(yán)重落后，生活資料的漲價也就在情理之中了。
　　
　　以前是8億人種地供養(yǎng)12億人，現(xiàn)在是4億人種地供養(yǎng)13億人，這就是糧食和豬肉等生活資料漲價的主要邏輯。
　　
　　這就是加息為什么不能有效抑制CPI上漲的根本原因！
　　
　　而且，加息就意味著提高了全社會的資金成本，當(dāng)然也就提高了農(nóng)業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本，也提高了農(nóng)業(yè)流通企業(yè)的成本，反過來反而成了CPI上漲的助推力量。
　　
　　央行明顯犯了教條主義的錯誤，照搬西方的一套，不僅不能解決問題，相反，隨著從緊政策的累積效應(yīng)和人民幣升值、新勞動法實施和削減出口退稅等政策對出口的打擊，實體經(jīng)濟的發(fā)展將受到極大的傷害。

中國經(jīng)濟體量之大，并不怕宏觀調(diào)控，但卻怕瞎調(diào)控、亂調(diào)控，怕調(diào)控過度，當(dāng)然，最怕的是過度的瞎調(diào)控亂調(diào)控。
　　
　　央行現(xiàn)在正在做的就是這樣的事。
　　
　　遺憾的是，我們不僅看不到央行對錯誤政策的修正，卻看到它在錯誤的道路上越走越遠(yuǎn)、越走越快、越走越堅決。
　　
　　因此上，今后幾年的中國經(jīng)濟沒有任何理由樂觀。我們基本可以預(yù)見，CPI要么上漲到一個夸張的水平，比如他們所定義的惡性的10％之上（實際上如果油價電價放開的話已經(jīng)超過了這個數(shù)字），要么長期維持在一個較高的水平，而GDP卻將不斷回落，直至到達(dá)8％上方，那里是中國經(jīng)濟的懸崖邊緣。
　　
　　經(jīng)濟起落本是常事，但拙劣的金融政策所帶來的經(jīng)濟損害卻讓人揪心。我不知道什么時候，中國才會擁有一個具有戰(zhàn)略眼光和超前意識、懂得經(jīng)濟也懂得調(diào)控的央行。