美國降息，人民幣升值加速，中美利差倒掛的數(shù)字在增加。這引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。
美聯(lián)儲(chǔ)18日再度降息75個(gè)基點(diǎn)后基準(zhǔn)利率至2.25％。至此中美利差倒掛已達(dá)1.89個(gè)百分點(diǎn)。19日，人民幣兌美元中間價(jià)即高開222個(gè)基點(diǎn)，一舉攻克7.06元關(guān)口，創(chuàng)匯改以來新高，也是08年以來第24次創(chuàng)新高。
今年以來，人民幣兌美元升值幅度已經(jīng)超過3％，該升值幅度已超過了去年全年的40％。上海社科院金融研究中心副主任潘正彥認(rèn)為，人民幣升值速度已經(jīng)超出業(yè)界預(yù)期，但預(yù)計(jì)在今年年底前，依然會(huì)保持這樣的升值速度。美元貶值貶得快，相對的人民幣的升值也就加快。
一位國有商業(yè)銀行的交易員稱，央行將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)也令有關(guān)人民幣將加速升值的預(yù)期升溫。
對此，市場認(rèn)為，央行在全國人大會(huì)議結(jié)束之際就上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，已初步反映出政府控制通脹的決心，預(yù)計(jì)將加速推進(jìn)人民幣兌美元升值步伐。
同時(shí)，國務(wù)院總理溫家寶18日在記者會(huì)上表示，中國政府完全有信心控制物價(jià)過快上漲，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，并在經(jīng)濟(jì)增長和抑制通脹之間尋找一個(gè)平衡點(diǎn)。他還表示，不改變今年的物價(jià)目標(biāo)，表明政府決心要把控制物價(jià)和抑制通脹作為今年政府工作的首要任務(wù)；同時(shí)也為了穩(wěn)定老百姓對物價(jià)的預(yù)期，因?yàn)橥涱A(yù)期比物價(jià)上漲更加危險(xiǎn)。此外，溫家寶還對美元疲軟表示擔(dān)憂。
在這種狀況下，美國的降息和人民幣的升值讓部分業(yè)界人士產(chǎn)生了擔(dān)憂。
美元的持續(xù)疲軟，人民幣加速升值的現(xiàn)狀無疑提高了國際熱錢投機(jī)國內(nèi)市場的機(jī)會(huì)。對此，光大證券的投行人士認(rèn)為，目前中美兩國的基準(zhǔn)利差已接近2％，而按照目前的升值速度計(jì)算，人民幣對美元年升值6％-7％應(yīng)該可以預(yù)期。如此看來，僅潛伏在國內(nèi)貨幣市場、熱錢投機(jī)人民幣升值的年收益率就接近10％，完全可以抵消其進(jìn)入國內(nèi)的各種成本。在目前國內(nèi)資本市場大幅調(diào)整的背景下，國際熱錢完全可以全部從股市撤離到貨幣市場，伺機(jī)資本市場回暖，再重入股市。近期QFII重倉股的全線崩潰就是這一判斷的直接證明。從這個(gè)角度看，穩(wěn)定人民幣匯率已變得迫在眉睫。
現(xiàn)實(shí)情況是，目前持續(xù)的人民幣預(yù)期升值已經(jīng)成為相對的常態(tài)。有專家認(rèn)為，美元貶值導(dǎo)致的部分外資流入中國資本市場所引起的通脹壓力可能會(huì)在中期顯現(xiàn)，并且以現(xiàn)在人民幣升值的速度，對出口的影響也會(huì)逐步在中期出現(xiàn)。
但也有專家認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊性，除了市場因素，還有政策因素，而且對于現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來說，政策導(dǎo)向影響大于市場本身影響。所以，人民幣升值到了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以承受的臨界點(diǎn)時(shí)，自然就不會(huì)再升。
證券日報(bào)
