2月15日，在停滯近6個月后，開放式股票型基金重獲發(fā)行。與春節(jié)前（2月1日）獲準發(fā)行的兩只創(chuàng)新型封閉式股票基金相比，此次放行的兩只基金均為真正意義上的開放式股票型基金。

那么，這意味著什么？

從利益分析法角度來看，這雖然是重大利好，還不算是真正意義上的政策底的信號，而是穩(wěn)定信號。2月1日，兩只創(chuàng)新型封閉式股票基金獲準發(fā)行，是為了給春節(jié)涂抹上一層祥和氣氛——盡管這種祥和遠不足以擦干廣大股民的眼淚。而2月15日的兩只開放式股票型基金重獲發(fā)行，是為了為即將召開的全國“兩會”送去祥和氣氛，也是穩(wěn)定的需要。想想看，如果主席臺下坐著一大群被套的代表，會還怎么開？

2月15日開放式股票型基金重獲發(fā)行后，股市將以盤升為主基調，這一狀態(tài)持續(xù)到兩會臨近結束，以等待政策對股市方向的進一步確認。

為什么目前只能把兩次股票基金的放行看成是穩(wěn)定信號呢？

一是時間因素，前面已經提到。

二是規(guī)模因素。在“5.30”暴跌后，管理層批準了景順、廣發(fā)、益民、華寶興業(yè)等四家公司的新股票基金發(fā)行，募集規(guī)模達到600億元以上，而2月1日批準的兩家基金規(guī)模累計只有140億元。2月15日發(fā)行的基金規(guī)模，預計只能為市場注入約170億元左右的新資金。也就是說，兩次放行的四只基金總和，也僅相當于“5.30”暴跌后管理層放行的基金規(guī)模的一半。這說明監(jiān)管層仍持有保留態(tài)度。

三是中國平安的天量再融資計劃最終能否獲得監(jiān)管層首肯，仍需等待時間來確認。

倘若中國平安的再融資計劃遭到否決，新批準的股票型基金規(guī)模擴大，才能作為確認政策底部的最終信號。但不管怎樣，現在距離底部已經非常近了——這是比較保守的看法。實際上，A股的底部特征正在逐步顯現出來。用利益分析法來分析，股市再繼續(xù)深度下跌，將嚴重損害到政府的利益，它必然會出臺積極措施促使股市趨穩(wěn)——在政策市中，能夠影響股市走勢的最重要的力量就是政策。

其一，印花稅。在股市跌倒4500點以下之后，有關降低或取消印花稅的聲音鵲起。而在香港特區(qū)財政司司長2月底公布財政預算案前，港交所也在積極爭取調減證券交易印花稅。港交所主席夏佳理稱，期望新一年度財政預算案可考慮調整印花稅。這使內地民眾產生了更加強烈的降低乃至取消印花稅的要求。可以想象，倘若股市繼續(xù)下跌，印花稅的存在壓力會相應增大。眾所周知，印花稅對政府而言是旱澇保收的，尤其是在成交量大的A股市場，印花稅是ZF的印鈔機。

以2007年為例，股票交易印花稅稅收達2005億元，比2006年增加1825億元，增長約10倍！這是什么概念呢？我國2007年個人所得稅稅收總額為3185億元，同年的印花稅相當于個人所得稅總額的63%，而個人所得稅是我國第4大稅種！

在目前階段，政府絕對不會取消印花稅，降低都很難。印花稅稅率即使降低，也會留到2009年（這一判斷請大家驗證。原因在以后的文章中再寫）。我認為，在目前階段政府很難真正同意降低印花稅，更不用說取消了。如果股市繼續(xù)下跌，要求印花稅降低乃至取消的聲音會變得更加強烈。ZF會把自己逼到那個被動地步嗎？

其二，國家隊。這次股市下跌是“國家隊”主導的，下跌越深，其損失越大。“國家隊”下跌無非是降低持倉籌碼，走復合路線，獲取更大利潤。繼續(xù)下跌，尤其是造成熊市，不僅不符合“國家隊”利益，也不符合政府利益。

其三，從利益分析法的角度來看，ZF聽任股市從6100多點，一直跌倒目前的4400多點（最低到4100多點），而一聲不吭，正是對底部胸有成竹的表現。否則，有關部門哪怕作秀，也會安撫一下股民，以免在不可收拾的時候成為眾矢之的。有時候，冰冷背后反倒藏著利好，而溫情下面反倒陷阱重重。但是，人們寧肯喜歡那種帶有欺騙性的溫情，也恐懼冰冷。在股市，很多思維方式都需要調整。

其四，從操作手法來看。在1月28日寫的《股市寓言（7）》中年，對近段股市走勢有兩個重要判斷得到了應驗：第一，“爹：我知道這個障礙。空間越小越需要技巧，越要四兩撥千斤。關鍵是要選好股打，拿散戶持倉最多的權重股向下打吧，像那個壞水油，它每跌1%，上證綜指就下跌20點，以一當十，嚇散戶就得找捷徑。這樣，股指雖然下得很快，踏空者也不能搶走我們選定的籌碼，兩全其美，我們用小犧牲換來好籌碼。你沒看見嗎？連最堅強的也快撐不住了。”

從利益分析法的角度來看，中國石油在2月15日創(chuàng)下了23.46元的新低，正是對大盤下跌空間變小的確認。在這種情況下，投資者應該堅定信心了。

第二，“爹：……不能再拖延了，再過幾天就要過年了，總不能在最后兩個交易日打壓吧，那就影響穩(wěn)腚了。”在2月1日，兩只創(chuàng)新型封閉式股票基金獲準發(fā)行后，A股大漲，2月4日（春節(jié)前倒數第二個交易日），滬深股市全線暴漲，上證指數漲351.40點，創(chuàng)出歷史最大上漲點數。

目前，股市非常悲觀。實際上，如同大多數人看好股市常成為見頂信號一樣，當眾多投資者普遍悲觀的時候，他們已經距離底部很近了。越悲觀，距離底部越近，越需要堅定信念。亂砍倉是大忌，只要堅持，在基本面沒有明顯變化，上市公司盈利能力持續(xù)增強的情況下，就有堅持的必要。千萬不要等待別人給你信心。在股市持續(xù)下跌時，有的利益集團要的就是股民的絕望，要的就是你在絕望之余交出廉價籌碼。為了達到這一效果，所以，他們沉默，在散戶流淚的時候，他們像盯著獵物的狼一樣沉默，有時候甚至再故意散播一些利空出來……

有時候，我很痛心。物價在上漲，貨幣在貶值，學費、房價、醫(yī)療費用等等都在上漲，低收入者投資股市，想分享一點上市公司發(fā)展帶來的紅利，分享一點改革發(fā)展的成果，又遭到一些既得利益集團利用制度性漏洞的掠奪。我們需要促使股市的完善，這是一種過程，同時，一定不要讓自己因失去信念而放棄。

還是那句話，在最悲觀的時候，要以愛心對待家人，不要對他們發(fā)脾氣，他們是真正全心全意愛你、關心你的人。在最黑暗和寒冷的日子里堅守希望的人，上天會給他送去希望。我為此祈求上天的垂愛！